环保与公用事业行业周报：可再生能源补贴加速发放+组件价格下降，新能源运营商或将持续受益_股票频道

行情回顾：本周，申万（2021）公用事业行业指数下跌1.91%，环保行业指数下跌0.71%。环保板块中检测服务板块下跌幅度较大，下跌2.09%，公用事业中火电和新能源发电下跌幅度较大，分别下跌5.07%、2.36%。

行业动态环保：（1）加快县级区域垃圾收运体系建设，进一步提升收运能力。国家发改委、住建部发布关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案的通知。通知提到，到2025年，全国县级地区生活垃圾收运体系进一步健全，收运能力进一步提升，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现生活垃圾焚烧处理能力全覆盖。长江经济带、黄河流域、生活垃圾分类重点城市、“无废城市”建设地区以及其他地区具备条件的县级地区，应建尽建生活垃圾焚烧处理设施。不具备建设焚烧处理设施条件的县级地区，通过填埋等手段实现生活垃圾无害化处理。重点推荐：再生塑料回收龙头【英科再生】；垃圾焚烧发电起家，布局动力锂电池回收的【旺能环境】。建议关注：定增收购优质资产，专注废弃资源利用的【大地海洋】；致力于打造无废城市的固废龙头企业【瀚蓝环境】；垃圾填埋气治理企业的【百川畅银】。

（2）积极推进节能减排发展，提升污染物排放控制水平。1月11日，安阳市人民政府印发《安阳市“十四五”节能减排综合实施方案》。方案要求到2025年，全市单位生产总值能源消耗比2020年下降18%以上，节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国内先进水平，经济社会绿色低碳转型发展取得显著成效。1月12日，重庆市住房和城乡建设委员、重庆市发展和改革委员会印发《重庆市城乡建设领域碳达峰实施方案》的通知。通知提出，2030年前，城乡建设领域碳排放达到峰值。城乡建设绿色低碳发展政策体系和体制机制基本建立，绿色低碳发展模式基本形成；建筑节能、垃圾资源化利用等水平大幅提高，能源资源利用效率达到国际先进水平。建议关注：烟气治理龙头企业【清新环境】；提供节能服务装备的【瑞晨环保】；环境监测龙头【雪迪龙】。

公用：（1）积极推进新型电力系统建设，持续看好新能源运营商发展。四川省发改委、四川省能源局联合印发《四川省能源领域碳达峰实施方案》。方案要求，到2025年，清洁低碳、安全高效的能源体系基本建成。水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.38亿千瓦以上，清洁能源装机占比89%左右，非化石能源消费比重提高到41.5%左右，天然气消费比重达到19%，煤炭消费比重持续降低，电能占终端用能比重达到30%，新型电力系统建设稳步推进，能源低碳消费新模式新业态加快发展，为实现碳达峰奠定坚实基础。重点推荐：新能源发电运营商【三峡能源】、【龙源电力】。

（2）加快推进工商业参与电力市场交易，持续关注电力市场交易发展机会。1月10日，国家发展改革委办公厅于1月10日发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》。通知提出，保障用户安全可靠用电，坚持低价电量（含偏差电费）优先匹配居民、农业用电，保持居民、农业用电价格基本稳定；逐步优化代理购电制度，鼓励支持10千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理购电用户范围，优化代理购电市场化采购方式，完善集中竞价交易和挂牌交易制度，规范挂牌交易价格形成机制；电网企业要加强力量配置，不断提升代理购电用户用电规模预测的科学性、准确性，预测偏差情况每季度报省级价格主管部门。建议关注：积极参与虚拟电厂领域的【恒实科技】；充电网龙头、布局虚拟电厂的【特锐德】；布局智慧能源系统，具备虚拟电厂业务支撑能力的【朗新科技】；已开展虚拟电厂业务并持续布局的【国能日新】。

（3）强化能源安全保供工作，推动天然气供应体系建设。1月13日，国新办就做好能源保供确保温暖过冬情况举行发布会，会上，国家发展改革委副主任连维良指出，后期的能源保供任务仍然繁重。要加强进口资源组织，稳定进口天然气供应，统筹运用地下储气库、LNG储气罐等资源，确保进口气出现波动时民生用气不受影响。重点推进：拥有海陆双气源资源池+布局氢氦打造第二增长曲线的【九丰能源】；具备稀缺跨省管输资源，天然气分销空间广阔的【天壕环境】。

本周专题：可再生能源补贴是国家为促进风电、光伏等非水可再生能源行业发展设立的专项发展基金。从2016年起，我国可再生能源电价附加征收标准提高至0.019元/千瓦时后不再上调，而随着风光装机规模的快速提升以及补贴资金大幅上涨，可再生能源补贴缺口不断扩大，可再生能源补贴拖欠影响了新能源企业的发展。在此形势下，2022年，国家要求在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作，不断规范可再生能源补贴的发放，此外，南网、国网在2022年8月分别成立广州与北京可再生能源发展结算服务公司，助力解决可再生能源补贴缺口问题。在国家政策推动下，可再生能源补贴发放逐步实现了加速。根据太阳能发布的公司公告，2022年全年，公司下属光伏发电项目共收到可再生能源补贴资金36.26亿元，其中国家可再生能源补贴资金35.01亿元，而2021年全年公司共计收到电费补贴14.84亿元，其中国补13.11亿元，2022年可再生能源补贴发放明显有所加速。此外，2022年第三季度以来，随着多晶硅料产能的快速释放，多晶硅料价格逐步下降带动组件价格降低，电站投资回报率逐步提升。综上，可再生能源补贴加速发放叠加组件价格下降带来的成本降低，预计新能源运营商有望持续受益。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。