本周医药表现强于大盘本周申万医药生物同比上涨2.72%，表现强于大盘。其中医疗服务子行业上涨5.19%；生物制品子行业上涨3.01%，医疗器械子行业上涨2.83%，中药子行业上涨1.43%，化学制药子行业上涨2.12%，医药商业子行业下跌0.55%。1月11日种植牙带量采购价格降幅55%，相比心脏支架而言温和的降幅、叠加消费复苏的预期，牙科医疗服务领涨。受1月8日结束的医保谈判以及摩根大通医疗大会带动，生物制品、化学制药表现好。
下周展望：关注业绩预告披露，继续看好创新和消费复苏截至1月15日已有23家医药企业公布业绩预告，本月披露的业绩预告是短期关注的重点；疫情管制放松后一季度医药企业研发/销售改善幅度、国务院提出扩大内需战略后医药领域配套政策支持力度需要观察，但消费复苏预期一致，推荐爱尔眼科、华厦眼科、通策医疗，建议关注国际医学、锦欣生殖；结合美国疫情管控放开后医药企业的股价/产品收入表现，推荐平台型创新药企恒瑞医药、仿创结合高壁垒的麻药龙头人福医药。
本周创新药专题：双抗行业迎来更多产品商业化落地截至2022年底FDA批准了8个双抗产品，其中4个为2022年批准，达到2022年以前批准的双抗数量总和。根据彭博统计，进入III期临床的双抗产品达到32个，尚未上市并准备在2023年年底前进行上市申报的双抗药物有7个。
经过60年的技术积累双抗的底层技术已成熟，T细胞招募、桥接、双靶点信号阻断等功能均可以利用双抗结构实现，看好创新药赛道之一——双抗，建议关注康方生物、康宁杰瑞以及恒瑞医药。
1月月度金股恒瑞医药（600276）：创新药布局广泛，对于海外销售较好的 SGLT-2、PARP、CDK4/6等多个靶点药物，恒瑞均有创新药上市或待上市；集采冲击影响见底；相比索拉非尼，卡瑞利珠+阿帕替尼 OS 延长达到近 7个月，有望出海。对应 1月 13日收盘价，2022-2024年 PE 分别为 36X，33X，27X，维持“买入”评级。
华大智造（688114）：测序国产龙头具有高度稀缺性；官司落地后，海外主流市场已经开始实现推广。对应1月13日收盘价，2022-2024年PE分别为26X，62X，49X，维持“买入”评级。
风险提示：研发不及预期；销售不及预期；政策性风险；贸易摩擦风险
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