农林牧渔行业周报：猪价节前持续下跌，转基因证书落地利好种业_股票频道

本周市场表现：本周农林牧渔板块指数整体上涨2.81%，在申万一级子行业排名第5，跑赢沪深300指数0.46pct，PE-TTM为99.69。子行业大部分上涨，养殖业（4.46%）和动物保健（4.22%）涨幅靠前，而渔业（-3.63%）和种植业（-1.52%）有所下跌。个股方面，天马科技（16.67%）、ST中基（12.73%）、科前生物（10.47%）、鹏都农牧（10.00%）、海利生物（9.58%）分列涨幅前五。

生猪养殖板块观点：猪价节前持续下跌，产能有望出现季度性去化。据中国养猪网数据，截止1月15日，外三元生猪价格为14.38元/kg，猪价出现持续下跌，春节前夕，节日储备肉需求提升消费需求，但市场供应较为充足，整体供给大于提升需求，导致猪价出现持续下跌。我们认为在猪价旺季不旺的背景下，生猪市场出现季度性去化可能性加大，如产能出现持续去化，行业有望出现板块普涨行情。

本周热点聚焦：国家发革委发布：针对近期生猪价格低位运行的情况，国家发展改革委价格司，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。农业农村部近期已召开转基因玉米审定会议，审定品种数量在20个左右，转基因玉米预计可在2023年第一季度开始种植销售。

其他板块核心观点：种子种植：国内、国际粮食价格维持高位，转基因生物安全证书落地，种业景气度有望延续，建议关注景气度持续未来有望迎来量价齐升的种业、以及价格传导相对顺畅的种植业。饲料：禽料、水产料、猪料需求有望随周期存栏变动叠加消费复苏提升带动需求增加，年内有望进入猪养殖后周期，饲料板块作为后周期板块有望因此受益。同期部分饲料原材料价格自高点下降传导至饲料，饲料企业毛利率有望改善，饲料企业有望迎来量价齐升。宠物：人口老龄化，家庭规模小型化，单身人口增加进一步推动养宠需求，国内宠物行业迎公司上市潮，线上市场高增速支撑行业扩容，未来自主品牌建设优异的企业有望享受行业红利。

细分板块投资建议：生猪养殖：推荐养殖成本优异，下游屠宰端拓展增收净利的牧原股份；肉猪与黄鸡双龙头，资金储备充足，成本稳步下降的温氏股份；种源优势显著，生产管理效率突出的巨星农牧。种业种植：推荐国内杂交育种龙头，超前卡位转基因赛道，渠道优势显著的隆平高科、五代大品种引领玉米种子发展方向，有望把握转基因玉米机遇的登海种业、转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广的大北农、种子品种优质，有望借力先正达先进技术、管理经验实现弯道超车的荃银高科。饲料：推荐四位一体，拓展全产业链增强竞争优势的饲料龙头海大集团。宠物食品：推荐多品牌矩阵建立，海内外协同发展的中宠股份；国内品牌建设完善，业绩逐步兑现的佩蒂股份。

风险提示：非洲猪瘟大范围扩散，生猪价格长期处于低位，饲料原材料大幅涨价，玉米价格波动风险。