汽车行业：疫情管控优化提振年度收官，消费复苏预期仍存_股票频道

投资事件乘联会发布 2022年 12月乘用车产销数据：当月零售销量为 216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%；批发销量为 222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%；产量为 209.5万辆，同比-15.0%，环比-0.8%。

我们的分析与判断1）疫情防控优化措施落地推动终端客流回升，2023年车市复苏预期仍存。2022年 12月乘用车零售销量 216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%，恢复正增长，主要系本月疫情防控措施优化后终端客流回暖，叠加促消费政策尾声的抢装效应。厂商批发销量 222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%，销量透支担忧导致批发热情短期略有回落。2022全年实现零售 2054.3万辆，同比+1.9%，批发销售 2315.4万辆，同比+9.8%，车市在疫情及供应链扰动下形成韧性。从结构看，

（1）12月豪华车零售 26万辆，同比+6%，环比+10%，车购税减半政策对消费升级的高端消费促进较大；

（2）自主品牌零售 106万辆，同比+13%，环比+20%，自主品牌依靠出色产品力保持增速对市场总体的领先，比亚迪汽车、奇瑞汽车、吉利汽车和长安汽车等品牌份额明显提升，其中比亚迪产销同比分别+141.81%和+137.30%。

（3）主流合资品牌零售 85万辆，同比-8%，环比+59%，其中德系份额 20.6%，同比+2.3pct，日系份额 18.7%，同比-4.4pct，美系份额 8.5%，同比-1.4pct。

2）12月新能源头部企业强者恒强，插混增长延续强劲。12月新能源乘用车零售销量达 64.0万辆，同比+35.1%，环比+6.5%；批发销量达75.0万辆，同比+48.9%，环比+2.5%，新能源车销售热度延续。12月国内新能源零售渗透率为 29.5%，同比提升 6.9个百分点。12月新能源乘用车市场批发销量突破万辆的企业仍保持 14家，占新能源乘用车总量 82.1%，其中比亚迪（23.5万辆）持续领跑，上汽通用五菱（8.6万辆）、特斯拉中国（5.6万辆）销量较为领先。从车型看，12月纯电动批发销量 56.3万辆，同比+33.6%；插电混动销量 18.7万辆，同比+127.1%。从结构看，自主品牌新能源车批发渗透率 50.6%，豪华车为 26.8%，主流合资仅 5.0%。其中 A00级批发销售 14.9万辆，份额占纯电动的 27%；A0级批发销售 10.9万辆，份额占纯电动的 19%；

A 级份额 27%；各级别电动车销量相对均衡化。

投资建议：整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH）等；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。

风险提示：1、疫情对汽车产销带来不利影响的风险；2、新能源汽车行业销量不及预期的风险 3、芯片短缺带来产能瓶颈的风险。