汽车行业12月乘用车销量点评：最差时点已近尾声，看好汽车板块春季行情_股票频道

乘联会发布数据： 12月，狭义乘用车批发销量 222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%；狭义乘用车零售销量 216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%。

随着疫情管控的优化，车市店端供给与消费购买的两端均有所缓和，最差时点已近尾声。12月，狭义乘用车批发销量 222.2万辆，同比-6.1%，环比+9.4%；狭义乘用车零售销量 216.9万辆，同比+3.0%，环比+31.4%。

分品牌看：

（1）自主品牌零售 106万辆，同比+13%，环比+20%；

（2）主流合资品牌零售 85万辆，同比-8%，环比+59%；

（3）豪华车零售 26万辆，同比+6%，环比+10%。

12月新能源持续高增，渗透率 33.7%。据乘联会数据，12月新能源车厂商批发渗透率达 33.7%，零售渗透率达 29.5%。12月新能源乘用车批发75.0万辆，同比增长 48.9%，环比增长 2.5%，其中纯电动批发销量 56.3万辆，同比增长 33.6%；插电混动批发销量 18.7万辆，同比增长 127.1%。

厂商批发销量突破万辆的车企有：比亚迪 234,598辆、上汽通用五菱85,632辆、特斯拉中国 55,796辆、吉利汽车 44,550辆、长安汽车 39,185辆、上汽乘用车 30,685辆、广汽埃安 30,007辆、理想汽车 21,233辆、蔚来汽车 15,815辆、东风易捷特 12,914辆、奇瑞汽车 12,506辆、小鹏汽车 11,292辆、长城汽车 10,999辆、赛力斯 10,180辆，占新能源乘用车总量 82.1%。

开年 1月车市预计较为低迷，2月有望明显回暖，看好汽车板块春季行情。

疫情管控调整、刺激政策到期、春节假期前消费需求集中释放、行业终端价格持续下滑等多因素刺激汽车消费，促使 22年 12月中下旬以来乘用车零售端大幅改善。1月春节假期，叠加疫情因素影响，我们预计年内乘用车销量绝对值及同比增速均于 1月触底，后续政策刺激、消费回暖等共同作用下，我们看好车市回暖，预计销量增速将于 2-4月逐月回升。当前投资者对汽车板块预期悲观，行业边际改善及刺激政策酝酿有望带动基本面及估值共振向上，看好汽车板块春季行情。

投资建议：展望 2023年，我们认为 2023年汽车行业投资核心是在行业β 增长放缓背景下寻找 α 向上且确定性高的赛道及标的，建议从新车周期+技术储备角度出发把握自主品牌龙头，从单车价值+渗透率+国产化率维度筛选高成长优质赛道穿越周期。建议关注：【比亚迪】、【卡倍亿】、【伯特利】、【保隆科技】、【拓普集团】、【中鼎股份】、【文灿股份】、【爱柯迪】、【英搏尔】。

风险因素：疫情反复；汽车刺激政策落地不及预期；汽车销量边际改善不及预期；经济增长不及预期；原材料价格上涨等。