上周环保及公用事业指数上涨2.08%，跑输沪深300 指数0.75 个百分点上周沪深300 上涨2.82%，创业板指上涨3.21%，环保及公用事业指数上涨2.08%，跑输沪深300 指数0.75 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第19 位。子板块中，发电及电网板块上涨1.91%，燃气板块上涨2.63%供热或其他板块上涨1.51%，环保及水务板块上涨2.44%。
碳市场跟踪：上周全国碳市场CEA 成交量大幅回落，成交均价略有上升上周全国碳市场活跃度下降，CEA 成交量继2022 年末连续高位后有所回落，成交均价略有上升。上周全国碳市场CEA 总成交量0.55 万吨，较前一周下降99.89%，成交均价55.18 元/吨，较前一周上升0.5%。截止上周五，全国碳市场CEA 累计成交量2.3 亿吨，累计成交额104.75 亿元。地方交易所中，成交均价最高的为北京环境交易所，成交均价138 元/吨；成交量最高的为海峡股权交易中心，成交量53.66 万吨。上周欧洲碳市场碳指数成交量26.3 万吨，成交均价77.84 欧元/吨。目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置，未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减，我国碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制进一步提升，引导企业低碳转型。
《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》印发，电力系统转型加速近日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，对我国电力系统至2060 年的长期建设发展方向进行了阐述，提出制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030 年）、总体形成期（2030 年-2045 年）、巩固完善期（2045 年-2060 年），推动新能源成为发电量增量主体，装机占比超40%，发电量占比超20%；煤电作为电力安全保障的“压舱石”，继续发挥主体电源的基础保障作用，2030 年前煤电装机和发电量仍将适度增长，为支撑双碳战略和系统稳定运行，煤电机组通过灵活性改造和节能减排改造，向清洁低碳化转型。2021 年我国新能源装机占比26.6%，发电量占比11.7%，随着新能源装机规模不断增长，新能源运营商发电量有望持续增长，利润有望持续增厚。此外，调峰+保供需求推动下，火电投资加快，灵活性改造持续推进，有望释放烟气治理需求。
投资建议“十四五”期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源绿色转型和循环经济发展，持续推进减污降碳。环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置，预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复，建议关注再生资源、火电烟气治理投资等减污降碳赛道；发电及电网板块方面，“十四五”期间能源减碳持续推进，当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本未来或将持续加大，绿电行业有望保持高景气，建议关注优质绿电企业。维持环保及公用事业行业“增持”评级。
风险提示行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险；行业竞争加剧的风险。
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