特斯拉国产车型全系降价，20-30万级别纯电车市场竞争加剧1、特斯拉 2022年 9月以来频繁进行降价、保费降低等优惠措施2023年 1月 6日，特斯拉对 Model 3和 Model Y 系列车型价格进行了大幅下调,具体调整如下：1）Model 3后驱版降价 3.6万，从 26.59万降至 22.99万；2）Model 3高性能版降价 2万元，从 34.99万降至 32.99万；3）Model Y 后驱版降价 2.9万，从 28.89万降至 25.99万；4）ModelY 长续航版降价 4.8万，从 35.79万降至 30.99万；5）Model Y 高性能版降价 3.8万，从 39.79万降至 35.99万。此前的 10月 24日，特斯拉全系车型也进行了较大幅度的降价，且在 9月份就曾推出保险补贴和尾款减免等优惠措施。
2、特斯拉降价将提升 20-30万级别纯电车型间的竞争烈度1）特斯拉 Model 3降价后价格区间为 23万元-33万元之间，预计将与原本处于该价位的比亚迪海豹、零跑 C01和小鹏 P7等纯电轿车进行更为直接的竞争。2）特斯拉 Model Y 降价后的价格区位为 26万元-36万元区间，预计将加剧与蔚来 ET5、极氪 001、比亚迪唐 EV、问界 M5EV等车的竞争。
3、特斯拉 2022全年销量不达预期，2023年新车型投放值得期待特斯拉 2022年全年产量为 1369611辆，同比增长 47%；全年交付量为1313851辆，同比增长 40%。虽然涨势依旧较强，但未达成马斯克在 2022年初定下的产销量提升 50%的目标。我们认为销量不达预期主要原因是特斯拉在售车型品类较为单一，且 2022年竞品大量投放市场导致市场竞争烈度持续提升。2023年，特斯拉预计将有电动跑车 Roadster 2、电动皮卡 Cybertruck、电动重卡 Semi 三款车型量产交付，新车型的投放有望助力特斯拉销量持续增长。
4、以价换量，2023年关注特斯拉供应链企业营收端表现通过大幅降价，2023年特斯拉在售车型 Model 3和 Model Y 的销量有望得到强力支撑，有望为供应链企业营收端带来正向贡献。国内特斯拉供应链建议关注标的：拓普集团、旭升股份、三花智控等。
车市：12月第五周乘用车零售持续上升，2022年乘用车零售 2070万辆。据乘联会，12月第五周（12月 26-31日）乘用车市场零售 74.8万辆，环比上周增长 37%，较上月同期增长 21%；12月乘用车市场零售242.5万辆，同比去年增长 15%，较上月增长 47%，12月全国乘用车厂商批发 227.3万辆，同比下降 4%，环比增长 12%；2022年乘用车市场零售 2070万辆，同比增长 1.8%；2022年，乘联会预计狭义乘用车批发2320万辆，同比 2021年 2110万辆，增量 210万辆，增长 10%。
投资建议：1)乘用车建议关注：长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团、江淮汽车等。2）商用车建议关注：中国重汽、潍柴动力、威孚高科；3)汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，建议关注拓普集团、伯特利、德赛西威、科博达、中鼎股份。4）一体化压铸相关标的：广东鸿图、爱柯迪和文灿股份等；5）高压快充相关标的：永贵电器、欣锐科技、瑞可达等。
风险提示：政策退坡超预期，缺芯缓解进度不及预期，汽车行业复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。
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