社会服务行业周报：春运需求恢复至19年同期约70%，行业复苏态势延续_股票频道

板块表现：

本周社服行业涨跌幅为-0.96% ，在所有 31个行业中周涨跌幅排名第30位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：专业服务（+3.78%），教育（+0.32%），旅游及景区（-3.97%），酒店餐饮（-4.27%）。

重点公告&事件：

（1）国务院联防联控机制综合组：优化内地与港澳人员往来措施；

（2）三天销售 4.22亿元，人均消费 9816元——元旦假期海南离岛免税市场明显升温；

（3）文旅部：加大力度丰富优质产品和服务供给，推进旅游业振兴发展核心观点：

免税：内需抓手，业绩复苏弹性+政策鼓励兼具，1月重点关注免税投资机会。受益新冠防控全面解除，海南旅游旺季客流恢复显著，1月海口、三亚客流已恢复至 2019年同期 71/105%，免税业态依托高性价比特征，有望持续修复。中长期看，政策鼓励消费回流+扩大内需，伴随国内免税渠道产能提质扩张，国内免税市场规模仍有可观成长空间。

推荐龙头中国中免，建议关注海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）、王府井、海南机场。

餐饮：关注投资周期回升、刚需品类和一线品牌下沉市场。疫情及其管控措施不仅直接影响门店经营数据，同时也对品牌、加盟商投资扩张影响显著。考虑目前管控措施全面退出，我们预计在第一波冲击后可能看到全行业经营、开店数据回升，重点看好强势能品牌。推荐九毛

九、海伦司、奈雪的茶，关注新中式快餐品牌上市进展。

酒店：重点关注从单店经验数据改善，到开店需求回升。加盟模式下的中国酒店业本质是投资品，行业扩张主要关注经营数据回升→加盟开店回升。中长期看，国内酒店行业中长期的供需、竞争格局均较为清晰，头部酒店集团受益于供给出清+轻资产扩张+中高端升级，将是疫后行业复苏最大受益者，推荐锦江酒店/首旅酒店/华住集团-S/君亭酒店。

会展：政策逆周期发力助推企业参展会展景气度提升，重点推荐米奥会展。会展行业作为经济的助推器，属于未来政策鼓励方向，近期多地进一步推出 2023年出海抢单补助计划，稳外贸政策逆周期发力有望推动海外会展需求景气提升，重点推荐海外自办展龙头米奥会展，建议关注兰生股份。

旅游：出入境恢复，关注相关板块需求恢复。1月 8日中国内地正式全面恢复与国际通行，虽然短期仍有深层次因素制约，但不改变长期恢复趋势。建议关注出境游（众信旅游）、博彩（美高梅中国、金沙中国、银河娱乐）。此外，建议关注国内优质景区天目湖。