本周化工市场综述本周申万化工指数上涨3.27%,跑赢沪深300 指数0.05%。细分子行业中本周涨幅最大的三个子行业分别为民爆制品(8.93%)、其他橡胶制品(7.33%)、炭黑(7.14%);本周没有子行业下跌。
本周大事件大事件一:央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。住建部部长倪虹指出,要大力支持购买第一套住房,首付比、首套利率该降的都要降下来。
投资建议估值方面,本周化工板块估值有所修复,其中PB 历史分位数为45%,PE 历史分位数为13%,整体估值仍位于中枢线之下。市场方面,本周主线为新能源化工材料,相关标的强劲反弹,而基本面发生变化的标的有所承压。产品价格方面,我们观察到部分产品的价差分位数已经位于历史较低水平,但同时需要注意的是中国化工产品价格指数历史分位数仍处于中枢水平-为45%,往后看,建议关注原材料端的价格变化,如果其价格进一步下行,产品价格仍有下行的风险。量方面,我们这周重点调研了电子材料产业链,部分企业反馈2022Q4 以及近期需求有边际改善之势,站在当下,我们更建议关注需求端较为确定的方向,比如:光伏赛道的卡脖子材料。投资方面,建议重点关注景气赛道的卡脖子环节以及需求刚性方向。
投资组合推荐国瓷材料、龙佰集团、中旗股份、东材科技、万润股份风险提示疫情影响国内外需求,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局