社服行业周报：海南客流持续回暖，太二23年计划拓店120家

本周社服涨幅排名第30，跑输沪深300周内社服板块涨跌幅-1.0%，申万一级行业中社服排第30位，相对沪深300收益-3.8%。本周同道猎聘（+34.0%）、美高梅中国（+18.4%）、泡泡玛特（+17.3%）领涨板块。

板块动态免税：海南客流持续回暖。本周，海口美兰机场日均客流量达4.5万人次，恢复至去年同期的83.8%，三亚凤凰机场航班量恢复至去年同期的97.7%。

元旦假期，海南离岛免税购物金额4.22亿元，购物旅客4.3万人次，人均购物金额9816元，逐步恢复到去年元旦假期水平。酒店：ADR持续提升。根据STR数据，12月25日-12月31日，大陆酒店整体RevPAR环比+10.5%，其中OCC环比走弱1.7pct，ADR环比增幅为15.2%。携程数据显示，春节酒店有望延续量价齐升。餐饮：太二23年计划拓店120家。2023年，太二计划开店120家，怂计划开店25家。根据九毛九公众号，截至2023年1月7日，公司旗下太二门店共455家（包含装修门店），环比上周增2家；怂火锅27家；赖美丽烤鱼2家。元旦期间，太二同店恢复至2022年同期的83%，九毛九恢复至80%水平。春运：出行半径扩大。交通运输部预计2023春运期间客流总量将恢复至2019年春运的七成左右。携程平台数据显示出行半径明显增加，截至1月7日9时， 2023年春运铁路和航空出行半径同比分别增长72%、43%。

资金持仓截止2023年1月6日，周内社服板块下中国中免外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司，沪（深）股通持股数量达21,254万股，占自由流通比例达23.3%。环比角度，周内外资增配首旅酒店、广州酒家、宋城演艺，持股数量增幅分别为10.0%、7.4%和3.3%。

投资建议本周，海南客流持续回升，上海、深圳等地地铁客流环比回暖明显。展望2023全年，持续看好围绕线下消费复苏的投资机会，推荐两条主线：1）出行链消费复苏，且后续各项促消费政策有望加快复苏进程，建议关注九毛九、同庆楼、锦江酒店、华住集团、首旅酒店、天目湖；2）中长期看好免税运营商持续享受内需发展及消费回流机遇，建议关注中国中免、王府井。

风险提示：宏观经济增长放缓风险；疫情流行冲击消费复苏风险；新市场开拓不及预期风险。

相关附件