事件描述：
公司发布 2022年一季度报告， 2022Q1公司实现营业收入 1.42亿元， 同比增长 203.54%； 实现净利润 5929.36万元， 同比增长 92.01%， 基本每股收益为 1.19元。
事件点评：
22年 Q1营收净利高速增长， 受益于批产产品放量生产。 公司主要从事特种功能材料， 包括隐身材料、 伪装材料及防护材料的研发、 销售与生产。
2022年 Q1公司实现营业收入 1.42亿元，同比增长 203.54%，实现净利润 0.59亿元， 同比增长 92.01%， 营收和净利润的高速增长主要来源于已定型批产的隐身材料和伪装材料放量生产。 目前公司定型批产的产品包括 3个牌号隐身材料、 2个牌号伪装材料， 仍有 50余个牌号处于小批试制和预研试制阶段，公司业绩增长具有可持续性。
22年 Q1新签 2亿大订单， 下游客户合作关系稳定。 公司主要客户为我国军工集团下属企事业单位， 2018-2020年， 最大客户 A1单位销售额占比分别为 75.72%、 80.30%和 66.70%。 2022年 3月， 公司与 A1单位新签 2亿元重大合同， 履行期限为收到 A1客户零件之日起一个月以内， 该订单金额占2021年营业收入的 39.06%， 为 2022年业绩带来确定性增长。 2021年至今公司新签订单中超过 1000万元的订单总额近 10亿元， 下游客户粘性高， 公司订单饱满。
IPO 融资项目有序开展， 批产放量未来可期。 公司于 2022年 3月 7日上市， 拟募集资金 14.80亿元， 实际募集资金 31.58亿元， 超募近 17亿元。
2022年 Q1公司净资产总额为 35.53亿元， 每股净资产 53.30元， 均实现大幅提高， 公司资产结构得到优化， 资产负债率大幅降低。 目前公司募投项目有序开展中， 2022年 Q1在建工程为 198.05万元， 同比增长 1563.89%， 主要是新材料园区投入建设所致。 经营活动产生的现金流量净额为-7143.28万元， 同比减小 231.57%， 一方面是因为经营规模扩大支付外购原材料款项增加， 另一方面是公司下游军工科研生产企业的验收结算等往往集中在下半年， 一季度销售回款减少。
盈利预测、 估值分析和投资建议： 预计公司 2022-2024年分别实现营收 7.25、9.65、 12.38亿元， 同比增长 41.8%、 33.0%、 28.3%； 分别实现归母净利润2.85、 4.07、 5.18亿元， 同比增长 22.0%、 43.2%、 27.0%； 对应 EPS 分别为4.27、6.
11、7.76元，以 4月 25日收盘价 253.33元计算，对应 PE 分别为 59.4X、41.5X、 32.6X， 维持“增持” 评级。
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