公用事业及环保行业周报周报：光伏价格全线下降，绿电运营商盈利可期_股票频道

本周（12.26-1.1）上证综指上涨1.30%，创业板上涨2.65%，公用事业板块上涨4.46%，环保板块上涨2.17%，煤炭板块下跌0.30%，碳中和板块上涨2.83%。

每周专题：? 受国内外需求变冷影响，光伏产业链价格全线下降。12 月23 日，隆基绿能、TCL 中环更新硅片价格，较上一轮报价分别下降约27%、23%。12 月27 日，通威太阳能更新电池片价格，较上轮报价下调幅度约达20%。光伏产业链价格大幅下降主因国内外需求变冷。从国内需求看，11 月全国性疫情管控措施严格，导致当月光伏装机同比增速下滑。从国外需求看，光伏组件出口量在7 月达到峰值后逐月下降且降幅幅较大，主因欧洲出口量下滑。

? 光伏组件价格明显下降，新能源运营商盈利水平有望提升，为配储让出空间。当前组件价格下降约0.3 元/W，对应光伏系统成本从4.2 元/W 下降至3.9 元/W。在首年接近1500 小时利用小时数的假设下，全投资IRR 从5.6%升至6.3%。若考虑储能在放电过程中获取调峰辅助服务费用/现货价差，上述储能成本假设下，对应项目整体IRR分别为5.5%/5.7%/5.8%。

行业要闻：? 12 月28 日，国家发展改革委、科技部印发《关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案（2023—2025年）》（以下简称《方案》）的通知。《方案》指出，要明确绿色技术创新方向、加强创新平台基地建设、健全绿色技术推广机制。

? 近期，国家发改委、国家能源局发布《关于推动电力交易机构开展绿色电力证书交易的通知》（发改办体改【2022】797 号），积极稳妥扩大绿电和绿证交易范围，更好体现可再生能源的环境价值，服务新型电力系统建设。在绿证规模划转方面，强调综合考虑可再生能源出力、电网建设情况、市场主体需求、历史交易情况，抓紧核定第一批绿色电力证书需求规模。在绿证价格和绿证收益方面，明确科学引导绿证价格，合理分配绿证收益。

? 12 月28 日，国家能源局综合司发布关于做好岁末年初电力安全生产工作的通知。要求电网企业要提前研判电力电量供需情况，优化运行方式，科学合理调度，做好电网调峰调频，加强电力需求侧管理。发电企业要加强一次能源准备和设备运维管理，严防设备缺陷造成的机组非计划停运和出力受阻。各地方电力管理部门、派出机构要密切关注电力电量供应缺口、有序用电安排等情况，深入了解电力企业实际，积极协调解决燃料供应等困难问题，坚决防止拉闸限电。各单位要积极应对复杂严峻网络安全态势，常态开展网络安全隐患排查治理，强化网络安全监测和应急处置。

投资建议：? 火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

风险提示：? 电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

? 环保板块：政策释放不及预期等。