投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。
投资主题：互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。
受益标的：港股海外公司有阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、猫眼娱乐、泡泡玛特、祖龙娱乐、中手游、创梦天地、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、万达电影、视觉中国、星期六、东方明珠、吉比特、冰川网络、博纳影业、凤凰传媒、中南传媒、南方传媒、元隆雅图、力盛体育等。
投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位2）ARVR赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。
12月游戏版号发布点评：常态化、积极变化的延续，负面预期的证伪，优质公司的机会。12月28日，12月游戏国产游戏版号和2022年度进口游戏版号下发。其中，国产游戏版号下发84款，为本年度最多；进口游戏版号下发44款，是自2021年6月以来首次下发。我们认为主要体现了以下三点信息：1）由于稳定的数量、进口游戏版号的获发，我们维持认为版号发放已经恢复常态化，且延续常态化的观点；2）内容审核的口径和获批情况较市场预期有所边际放松，基本体现了我们判断在10月之后“支持数字经济、鼓励游戏”的转向与落实，后期更进一步的实际措施可以继续预期；3）腾讯、网易等头部企业，中重度游戏，射击游戏，韩国IP，日本IP等均有获批，部分负面市场预期证伪，且我们认为在2023年整个游戏行业的全球化发展可以更加乐观。在投资逻辑上，首先，作为催化剂，我们认为本次版号的发放有望促成游戏行业整体的估值继续修复；其次，作为可选消费的一种，认为后续游戏行情的演绎或许在23年上半年有一个从分母端到分子端的切换的过程。我们认为应该优先布局基本面扎实有业绩的公司，预计明年一季报之后尤其下半年，整体板块的机会都非常不错。强烈推荐【腾讯控股（新获多个重磅版号），网易-S（新获版号），恺英网络（新获版号），三七互娱（储备丰富）】，心动公司（新获版号）；建议关注吉比特（新获版号），中手游（新获版号），祖龙娱乐（23年储备丰富）等。
2022年全国电影总票房超300亿元，国产片整体表现优于引进片。据国家电影局数据，2022年度全国电影总票房为300.67亿元，其中国产电影票房为255.11亿元，在总票房中占比为84.85%；全年城市院线观影人次为7.12亿。2022新片票房排名前10的影片中有8部国产片，Top3分别为，《长津湖之水门桥》票房40.67亿、《独行月球》票房31.03亿、《这个杀手不太冷静》票房26.28亿。
风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。
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