新能源发电设备行业月报：2022年风电招标规模达95GW，2023年行业确定性高增长_股票频道

数据点评风电招标高景气，2022年招标规模达 95GW。据我们统计，2022年 1-12月风电招标规模达 95GW，其中海风招标 15.87GW。

12月风电招标规模达 7.40GW，环比下降 9%，其中海风招标规模 0.64GW，环比下降 70%。

12月中标价格上升至 1764元/KW。据我们统计，1-12月陆风机组加权容量中标均价（扣除塔筒 400元/KW）分别为2007元/KW、1996元/KW、1846元/KW、1856元/KW、1694元/KW、1785元/KW、1823元/KW、1848元/KW、1749元/KW、1665元/KW、1735元/KW，1764元/KW。自 5月陆风价格降至最低点后，6-9月陆风价格稳定在 1700-1900元/KW 区间，继三一重能低价中标拉低 10月均价后，中标价格持续回升，12月中标价格环比上升 1.67%，达 1764元/KW。

陆风机组中标集中度提升。2019-2021年国内风机龙头 CR3集中度连续下降，2021年达 47.4%。根据 2022年 1-12月陆风中标规模集中度，金风科技、远景能源、明阳智能位列前三，分别为 12872MW、12457MW、10186MW ，CR3达到 52.62%，行业集中度提升。

海风玩家增多，海风机组价格持稳下降。截至 12月末，据我们统计，自 2021年以来已有 16.2GW 平价海风项目公布中标整机商。明阳智能、电气风电、远景能源中标海风规模分列前三，分别为 6.9GW、3.1GW、2.0GW，CR3达 74%，集中度显著高于陆风。2021年以来国内已有 25个平价海风项目公布招标价格，其中含塔筒机组中标/预中标均价在 4068元/KW，不含塔筒机组中标/预中标均价在 3524元/KW。

海风建设成本降幅明显，平价海风项目 IRR 可达 6%。据 CWEA 统计，2020年国内海风建设成本平均为 17.8元/W。据我们统计，目前山东省海风建设成本在 9-11元/W，福建在 12元/W（无较大参考价值，因为该项目 220KV 海上升压站与其他风电场共用且不含塔筒内附件，降低部分建设成本），广东在 12-14元/W，浙江在 9-12元/W。据测算，当建设成本在 12元/W，发电利用小时数在 3600小时时，IRR 可达 6%。

2022年共有 9.1GW 海缆完成招标。2022年共有 9.1GW 海缆项目完成招标，其中有 1GW 海风项目披露部分海缆中标方。

此外，东方电缆海缆中标金额位居第一，份额达 47%。据我们统计，2022年 1-12月东方电缆、亨通光电、汉缆股份中标金额位列前三，分别为 62亿元、36亿元、14亿元。

投资建议预计未来风电需求持续保持高增，我们主要推荐两条主线：1）关注业绩兑现环节，如深度受益海风高景气标的以及受益于量利齐升的零部件龙头；2）关注渗透率提高环节，如碳纤维环节以及轴承环节。重点推荐标的：东方电缆、日月股份、金雷股份、中材科技、明阳智能（完整推荐组合详见报告正文）风险提示经济环境及汇率波动；大宗商品价格波动风险；疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险。