建材行业周报：多地放松限购政策，地产需求有望提振_股票频道

本周关注：多地放松限购政策，地产需求有望提振房地产供给端政策趋于完善，需求端政策有望加码。年内房地产政策密集出台，随着地产“三支箭”逐步落地，房企融资难的问题得到实质性解决。总体来看，近期政策多集中于在供给端，对需求的刺激较少，地产销售数据仍在探底，11月房地产销售面积同比下降33.3%，降幅较上月进一步扩大。12月召开的中央经济会议提及，要有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。同时要因城施策，支持刚性和改善性住房需求。说明提振需求已经受到政策重视，后续需求端政策加码的可能性较大，地产销售数据有望回暖。

郑州、东莞、南京、佛山等多个二线城市近期调整限购政策。1）郑州：适度调整限购区域，执行“认贷不认房”政策。2）东莞：全域放开住房限购。

3）南京：居民家庭购买二套住房的商业贷款最低首付比例已优化调整为不低于40%。4）佛山：全面放开限购政策。5）武汉：房交会期间（12月8日至31日）调整限购政策。6）厦门：岛外限购政策略有调整。此外，西安、成都、杭州、北京通州等地也有政策出台。总体来看，近期限购放松的城市主要集中二线城市，和三四线城市，二线城市人口流入较多，无论是住房刚性还是改善需求都更为突出。因此二线城市对于限购政策的调整，有利于进一步提振行业需求。

30大中城市成交面积回暖，其中二三线城市表现较好。截止12月29日，30大中城市商品房成交面积为77.2万平方米，同比上升10.3%；其中一线城市成交面积为19.4万平方米，同比下降30.8%；二线城市成交面积为50.1万平方米，同比上升37.6%；三线城市成交面积为7.7万平方米，同比上升39.1%。

多地放松限购政策，地产需求有望提振。建议关注成长性较好的消费建材龙头伟星新材、三棵树、坚朗五金、蒙娜丽莎；防水龙头东方雨虹、科顺股份；减水剂龙头苏博特等。

板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.4%、创业板指上涨2.6%、同花顺全A上涨1.3%、建筑材料（申万）下跌1.0%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+1.2%、-2.6%、+1.8%、+0.9%、-0.4%。

个股涨幅前五：京蓝科技(+11.4%)、鲁阳节能(+10.1%)、双良节能(+10.1%)、东宏股份(+9.1%)、深天地A(+8.8%)个股跌幅前五：蒙娜丽莎(-11.6%)、ST三圣(-9.0%)、祁连山(-6.9%)、亚士创能(-6.8%)、帝欧家居(-6.6%)各版块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM市盈率为8.82倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.90倍，2015年年初至今市净率区间为0.84倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为13.04倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为2.34倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新TTM市盈率为33.07倍，2015年年初至今市盈率区间为19.38倍~88.39倍；管材申万指数最新市净率为2.90倍，2015年年初至今市净率区间为2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申万指数最新TTM市盈率为22.28倍，2015年年初至今市盈率区间为13.34倍~217.94倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.67倍，2015年年初至今市净率区间为1.39倍~5.88倍。5）其他建材申万指数最新TTM市盈率为23.51倍，2015年年初至今市盈率区间为17.09倍~91.37倍；其他建材申万指数最新市净率为2.35倍，2015年年初至今市净率区间为2.04倍~7.42倍。

重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数141.6点，周环比下降3.0%，月环比下降7.0%，同比下降23.5%。玻璃：玻璃期货活跃合约收盘价1660.0元/吨，周环比上升6.8%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）周环比上升0.3%。秦皇岛动力煤(Q5500K)平仓价735.0元/吨，周环比持平，英国布伦特Dtd原油现货价81.4美元/桶，周环比上升0.6%。地产基建：2022年前11个月房地产销售同比减少23.3%，新开工面积同比减少38.9%。

行业动态：1）中玻网：疫情减缓补库力度玻璃期现价格走势分化；2）中玻网：2022土地市场“过冬”：22城卖地少收9000亿元，地方国资托底丨焦点；3）数字水泥网：22022年水泥行业利润预计大幅下滑60%至680亿；4）百年建筑网：年底项目混凝土需求再降1.3%，市政占比提升3%；5）数字水泥网：中国水泥协会发布：2022年中国水泥行业十大新闻事件下周大事提醒：1）1月04日：中国巨石、垒知集团、中材科技召开临时股东大会；2）1月05日：金圆股份召开临时股东大会；3）1月06日：伟星新材召开临时股东大会。

投资建议：1）地产政策持续发力，资金问题有望缓解+竣工端有望先行复苏，建议关注韧性、成长性较强的消费建材龙头三棵树、北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎、伟星新材等；2）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；3）基建投资趋势向好，关注减水剂龙头苏博特、垒知集团；4）立法内市场扩容进行时，原材料价格改善，关注建筑减隔震领先企业震安科技；BIPV有望乘风而起，关注相关公司杭萧钢构、东南网架等；国产UTG领先企业等细分领域龙头表现较好，关注凯盛科技；5）玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石、长海股份。

风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。