上周环保及公用事业指数下跌 4.11%， 跑输沪深 3000.92个百分点上周沪深 300下跌 3.19%， 环保及公用事业指数下跌 4.11%， 跑输沪深 300指数 0.92个百分点， 在 30个中信一级行业中排名第 14位。 子板块中， 发电及电网板块下跌 3.64%， 燃气板块下跌 5.44%， 供热或其他板块下跌4.51%， 环保及水务板块下跌 4.91%。
碳市场跟踪： 上周全国碳市场 CEA 成交量大幅上升， 成交均价继续稳定上周全国碳市场活跃度大幅上升， CEA 成交量超过 1800万， 成交额突破10亿元， 达到 2022年初以来的最高水平， 成交均价继续稳定。 上周全国碳市场 CEA 总成交量 1813.14万吨， 较前一周上升 611.2%， 成交均价 55.52元/吨， 较前一周下降 1.97%， 总成交额 10.07亿元。 其中， 大宗协议交易总成交量 1801.8万吨， 挂牌协议交易总成交量 11.34万吨。 上周欧洲碳市场碳指数成交量 265.05万吨， 较前一周下降 72.26%， 成交均价 84.15欧元/吨， 较前一周下降 3.23%， 成交额 2.23亿欧元。 目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置， 未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减， 我国碳价有望长期上行， 碳排放市场调控机制进一步提升， 引导企业低碳转型，助力我国双碳目标实现。
生态环境部印发《企业温室气体排放核算与报告指南 发电设施》 《企业温室气体排放核查技术指南 发电设施》 ， 全国碳市场机制进一步完善《指南》 规定了发电设施的温室气体排放核算边界和排放源确定、 化石燃料燃烧排放核算、 购入使用电力排放核算、 排放量计算、 生产数据核算、数据质量控制计划、 数据质量管理、 定期报告和信息公开格式等要求。 此次《指南》 对企业温室气体排放的认定与核算规则做了更明确的界定， 我国碳排放数据质量进一步提升， 全国碳市场制度机制进一步完善。 预计随着我国碳价形成的市场化机制优化， 相关企业温室气体排放认定标准与核算规则清晰， 全国碳市场的交易主体有望从发电企业延伸向其他领域。
投资建议“十四五” 期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求， 加快能源绿色转型和循环经济发展， 持续推进降碳减污。 环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置， 预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复， 建议关注基本面向好、 成长性较高的再生资源和节能环保等减碳赛道； 发电及电网板块方面， “十四五” 期间能源减碳持续推进， 能源转型是必然趋势，当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本未来或将持续加大，绿电行业有望保持高景气， 建议关注优质绿电企业， 此外现货市场和容量补偿机制建设有望加快火电建设， 建议关注相关产业链投资机会。 维持环保及公用事业行业“增持” 评级。
风险提示行业政策执行力度不及预期的风险； 行业下游需求不及预期的风险； 行业原材料价格上涨风险。
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