据环球网报道，北京时间12 月24 日，美国“2023 财年国防授权法案”通过成法，根据法案，美国明年的国防预算将高达8580 亿美元，比拜登此前所要求的金额还要高出450 亿美元。该法案将授权美国从2023 年至2027年，对中国台湾提供5 年共高达100 亿美元的军事财政援助，包含为台提供“军事融资”、加速对台售武等内容。
我们坚决反对美国借《国防授权法案》夹带通过涉华消极内容。中国外交部发言人毛宁12 月9 日在例行记者会上表示，中方将采取一切必要措施，坚定捍卫自身主权和安全利益。
综合彭博社、日本共同社及路透社报道，日本内阁周五（12 月23 日）批准了创纪录的6.8 万亿日元(510 亿美元)2023 财年国防预算草案，是上一财年的1.26 倍。据路透社报道，日本计划在五年内将国防开支增加一倍，达到国内生产总值的2%。如达成目标，这将使它成为仅次于美国和中国的世界第三大军费开支国。
目前，日本、澳大利亚、韩国等亚太国家的军费水平都在增长，这些国家跟美国又是盟友。可以认为，美国是发动自己的全球盟友与“想象中的敌人”进行军备竞赛。
分析与判断:美国2023 年度国防预算高达8580 亿美元，首次为中国台湾制定具体的军事现代化计划美国2023 年度国防授权法案12 月6 日公布。根据法案，美国明年的国防预算将高达8580 亿美元，比拜登此前所要求的金额还要高出450 亿美元。根据法案，美国政府明年将向乌克兰追加提供至少8 亿美元的军事援助，比拜登此前所要求的金额高出5 亿美元。法案还授权美国政府明年向其“太平洋威慑计划”再投资115 亿美元。
此外，法案还将为美军研制高超音速武器以及购买F-35 战机等现有武器装备提供资金支持。
同时，美国国防部罕见地列出大规模弹药采购清单，覆盖精确制导炮弹、制导火箭弹、空对空导弹、防空导弹等多种类型的战略战术弹药，包括864000 枚XM1128、XM1113、M107 和M795 炮弹（均为155 毫米口径）；700 部M142“海马斯”火箭炮系统；1700 枚MGM-140 ATACMS 陆军战术导弹； 106000 枚GMLRS 制导火箭弹；3850 枚“爱国者”PAC-3 MSE 防空导弹；5600 枚FIM-92“毒刺”便携式防空导弹；28300 枚FGM-148“标枪”便携式反坦克导弹； 2250000 枚MACS 模块化火炮发射药系统等。
此外，《国防授权法案》中的《强化台湾韧性法》将通过首次为中国台湾制订具体的军事现代化计划，大大加强美国与中国台湾的防务伙伴关系。该法案将授权美国从2023 年至2027 年，对中国台湾提供5 年共高达100 亿美元的军事财政援助，还将包括一项新的“军事贷款”担保授权，加快中国台湾武器采购速度，并制订训练计划提升台湾防卫能力。法案还另外授权提供中国台湾至多20 亿美元的外国军事融资直接贷款。授权总统使用“总统提款授权”每年从国防部提取价值至多10 亿美元的防卫设备或服务给中国台湾。英国《金融时报》称，这标志着美国政府将首次为中国台湾提供武器融资。
日本2023 财年国防预算同比增长26.3%，国防开支计划五年内翻倍至GDP2%据路透社报道，日本内阁12 月23 日批准了创纪录的6.8 万亿日元(510 亿美元)2023 财年国防预算草案，同比增长26.3%。报道说，从明年4 月开始的下一个财政年度的初步预算草案，其中包括与美军基地有关的支出，比本财政年度的5.4 万亿日元增长了26.3%，连续第11 年增长。
其中，约2124 亿日元用于采购美制“战斧”巡航导弹，这将使日本在战后首次拥有对别国战略纵深目标实施打击的能力；约8970 亿日元用于新式武器、尤其是本国远程导弹研发，数额比过去四年的研发金额总和还要多； 约2500 亿日元用于购买16 架美制F-35 隐身战机；同时，还将为日本与英国和意大利的新一代战机联合开发项目拨款1020 亿日元。
路透社提到，日本计划在五年内将国防开支增加一倍，达到国内生产总值的2%。报道说，根据日本目前的水平，如果达成目标，这将使它成为仅次于美国和中国的世界第三大军费开支国。
12 月16 日，日本内阁通过《国家安全保障战略》《国家防卫战略》《防卫力量整备计划》3 份安保政策文件，标志着日本战后安保和防卫战略的“大转向”。除军费大幅增加外，新防卫战略还有两个显著变化：一是能力建设指向更加露骨。《国家防卫战略》明确提出当日本遭到武装攻击或弹道导弹袭击时，自卫队能够有效回击敌导弹基地，并确保远程导弹和精确制导导弹的数量足够支撑“持续作战”。二是新兴领域建设更为迫切。《国家安全保障战略》强调，日本将加强在太空作战、网络战和电磁作战等新兴领域的作战部署，重点将网络防御能力建设提升至“与西方大国相当水平”，引入“主动网络防御条款”。
我国国防实力与经济实力还不匹配2022 年中国军费预算1.45 万亿元，同比增长7.1%。2021 年中国军费预算1.36 万亿元，占GDP 比例约为1.33%，显著低于美国（3.52%）、俄罗斯（3.32%）、印度（2.15%）等国。2021 年全球军事开支占全球GDP 的2.2%，而我国军费占GDP 比例远不及全球平均水平。
2019 年发布的《新时代的中国国防》白皮书披露，改革开放以来，我国军费占GDP 比重从1979 年最高的5.43%下降到2017 年的1.26%。最近10 年该比例一直保持在1.4%以内。
1960 年-2019 年，美国军费支出由488.60 亿美元提至 7315.39 亿美元，60 年期间复合增速为4.7%。军费占GDP 的比重长期维持在4%左右或以上，本质原因是大国的国防实力需要与其经济实力相匹配。不管从哪个维度来看，我国国防军费支出都有进一步提升的空间。实质上这是一种恢复性增长，补偿性增长，追赶性增长。
假如军费占GDP 比重在5 年内逐步提升至1.5%，则期间复合增速将达10%横向对比军事强国来看，近10 年我国军费占GDP 比重均值约为1.26%，美国和俄罗斯分别为3—4%和3%—5%。
若取美国和俄罗斯两者均值则为3.96%。以2021 年为例，我国GDP 为114.37 万亿元，按照美俄两国均值计算，则我国军费开支规模可达4.53 万亿元，是原有规模1.36 万亿元的3.33 倍。
2021 年全国GDP114.37 万亿元，2022 年我国GDP 增长目标为5.5%，若此目标实现GDP 总额将突破120 万亿元，军费预算占比为1.21%。我国“十四五”规划明确指出，要“促进国防实力和经济实力同步提升”。以2021年为基数，假设5 年内GDP 复合增速5%，军费占GDP 比重逐步提升至1.5%，则2026 年军费将达2.19 万亿元，军费在5 年间的复合增速将达10%。以基本实现国防和军队现代化的2035 年时间点来看，假设2021 年至2035 年的GDP 复合增速4%，军费占GDP 比重逐步提升至2%，则2035 年军费将达到3.96 万亿元，15 年间军费复合增速达7.93%。
投资建议:我们认为，军工行业中长期成长逻辑比较确定，目前供需矛盾突出（主要是供不应求），随着产能逐渐释放，行业仍保持较高景气度。军工电子、卫星产业链、远火产业链、航空发动机产业链和材料类公司建议重点关注。
受益标的：军工电子：鸿远电子、紫光国微、火炬电子、中航光电、振华科技卫星产业链：奥普光电、臻镭科技、铖昌科技远火产业链：北方导航、盟升电子、理工导航航空发动机产业链：航发动力、抚顺特钢、图南股份、钢研高纳飞机产业链：宝钛股份、光威复材、中航西飞、西部超导、爱乐达等风险提示下游需求放量不及预期，扩产进度不及预期，新产品转批产不及预期，疫情影响交付进度。
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