重点聚焦12 月20 日、23 日,央行、银保监会召开会议,学习中央经济工作会议精神。关注货币政策、信贷支持、房地产、理财监管等方面政策导向。
行业和公司动态1)12 月20 日,12 月贷款市场报价利率(LPR)出炉:1 年期LPR 为3.65%,5 年期以上LPR 为4.3%,均持平上月。2)12 月23 日,DR001 加权平均利率下行15.69BP 报0.5474%,创有史以来最低纪录。3)本周,常熟银行获准李勇先生的副行长任职资格;杭州银行董事会审议通过聘任虞利明先生为行长;贵阳银行获央行同意发行不超过60 亿元绿色金融债;重庆银行拟分期发行不超过70 亿元减记型无固定期限资本债,本次第一期发行45亿元,前5 年票面利率4.70%;工商银行发行完毕300 亿元2022年二级资本债;重庆银行赎回全部境外优先股,赎回价7.905 亿美元;渝农商行股东隆鑫控股部分持股被司法划转等。
数据跟踪本周A 股银行指数下跌2.5%,跑赢沪深300 指数0.7pct,板块涨跌幅排名4/30 , 其中工商银行( -0.93% )、农业银行( -1.03%)、中国银行(-1.57%)跌幅较少。
公开市场操作:本周央行公开市场共490 亿元逆回购到期,累计进行7530 亿元逆回购操作,净投放7040 亿元,年末公开市场操作力度加大,旨在呵护跨年资金面延续合理充裕。下周将有390亿元逆回购到期。
SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势下行,隔夜和7 天SHIBOR利率分别较上周五降低64BP 和6.5BP 至0.59%、1.69%,隔夜利率创新低。
房地产:本周30 大中城市商品房成交套数和销售面积分别为2.1万套、251 万平方米,分别同比-48.8%/-44.6%,周环比-20.3%/-14.8%,商品房销售再度下行。
转贴现:本周票据市场利率走势下行,国股足年和城商足年转贴现利率较上周五均下降7BP,分别报收1.25%和1.40%。
投资建议本周关注中央经济工作会议后央行和银保监会对货币信贷政策等层面的定调,加强政策的落地执行。央行呵护跨年流动性下,本周隔夜资金利率创新低。我们维持此前判断,稳增长政策加码催化板块估值中枢修复,板块目前估值对应静态PB 仅0.53 倍,维持推荐评级。个股层面,继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,无锡,常熟,青岛银行等。
风险提示1)疫情反复,经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)个别银行的重大经营风险等。