光伏行业维持高景气，关注电池片环节新技术路线及降本增效，核心设备有望受益：近年来，行业内对于异质结电池项目等新一代电池技术的关注度越来越高，主要原因便是随着技术红利的逐渐消失，以及目前来看PERC 电池的效率已逐渐接近其理论效率的极限。TOPCon 制备工艺中最核心的环节是多晶硅的沉积，新增的核心设备也就是 LPCVD（低压化学气相沉积）、PECVD（等离子体化学气相沉积）设备以及镀膜设备环节。
目前最成熟的方案为 LPCVD 路线，通过热氧法生长隧穿氧化层，通过LPCVD 沉积多晶硅层，随后进行磷扩散。目前 TOPCon 电池正迎来新一轮投资热潮，据 SMM 统计，今年我国 Topcon 电池产能快速扩张，规划中的产能达 206GW。预计 2022年底 TOPCon 电池产能将达 77.4GW。预计 2023年底 TOPCon 电池产能将达 305.9GW，其中年新增产能将达228.5GW。同时关注行业“降本”环节，其中一个降本路径为硅片薄片化，薄片化可以有效减少硅材料消耗，并且能够使硅片更柔韧，也给电池、组件端带来了更多的可能性。另一大降本路径是减少浆料，例如减少栅线的银浆用量等工艺改进，目前产业界在尝试很多降低银浆消耗量的手段，包括银包铜、银合金、铜电镀、多主栅、非接触激光印刷技术（PTP）等。
铜电镀是一种非接触式的电极金属化技术，在基体金属表面通过电解方法沉积金属铜制作铜栅线，收集光伏效应产生的载流子。铜电镀可以取代银浆，同时缩短线宽、增加光照面积，提高转换效率。电镀铜能把成本下降至 0.07-0.08分/W，相比银浆用量下降一大半。重点推荐：东方电热、奥特维、捷佳伟创（电新组覆盖）、京山轻机；建议关注：芯碁微装、仕净科技。
? 碳纤维下游需求不断提升，供给扩张与需求创造并行：2022年，Vestas的碳梁专利保护已到期，由于碳纤维材料应用在风电叶片上有着诸多无法代替的优势，因此我们认为届时其他风电叶片制造商有望推出应用碳梁的风电叶片产品，将为碳纤维在风电领域贡献非常大的增量市场。玻璃纤维性能已无法满足叶片大型化的使用要求，碳纤维则成为叶片制造中的首选材料。在设备端，由于碳纤维的制备工艺流程复杂，涉及工艺参数较多，积累这些参数往往需要很长的周期，且国外企业对该类设备一直实施封锁禁售。而目前，国内一些高端装备企业如精功科技，已经在产业链的不少设备上实现技术突破，未来碳纤维设备进口替代的需求大增。重点推荐：
吉林化纤、精功科技、中复神鹰、中简科技；建议关注：吉林碳谷。
? 检测行业长坡厚雪，多重因素催化发展：无损检测方面，为了满足工业装备智能化、高质量制造和高可靠性应用的检验检测需要，超声无损检测技术与设备向着专用精量化、自动化、全过程无人化和数据管理智能化的发现发展。以及“工业 4.0”的推动，给超声无损检测技术的研究和应用提 出了更高要求，也带来了新的发展机遇。超声波无损检测具有检测设备便携，操作简便，检测结果准确等优势，有望成为无损检测市场中增长最快的检测方法。总体来看，全球无损检测行业一直保持持续增长，其中超声检测将占据了最大的市场份额，2021年全球超声检测市场规模为 244.7亿元。进口方面，根据海关统计数据，2021年我国无损检测设备进口额为 13.9亿元，呈逐年下降的趋势。总体来说，虽然国内企业的综合实力有了较大的提高，但在一些高端的无损检测设备方面，仍与欧美等发达国家仍存在一定差距，仍然存在较大的进口量，未来行业内替代外资的需求十分明显。重点推荐：东华测试、奕瑞科技；建议关注：华测检测、广电计量。
? 核能发电契合我国低碳转型进程需求，装机量稳定增长：我国从“碳达峰”到“碳中和”仅有 30年时间，时间紧、任务重，发展核电成为我国改善能源结构的重要选项。同时，零碳共识下，世界主要核能大国相继表示视核能为实现零碳目标重要能源工具。目前国内核电在运机组 54台，在建机组 23台。据中国核能行业协会，我国大陆在运核电机组有 52台，装机容量为 55805.74MWe；我国大陆地区在建核电机组数为 23台，在建装机容量约为 18741MWe，在建机组数保持全球领先，在运及在建核电机组均位于我国沿海省份。重点推荐：江苏神通，航天晨光；建议关注：景业智能。
? 全球电动化高速推进，带动锂电设备规模迈出新步伐：新能源市场崛起的同时，对上游锂电池的需求也就大大增长，促使原材料碳酸锂的价格一路飞升，价格不断突破历史高点。在政府各项政策的支撑与供应链不断完善下，我国新能源汽车今年以来的产量、销量均明显提升。根据中国汽车协会行业信息部统计，2022年 11月，新能源汽车产销持续增长，分别达到76.8万辆和 78.6万辆，同比继续保持快速增长，分别为 68.05%和 74.67%。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，截止至 2022年 11月，我国动力电池累计产量 489171MWh，同比增长 160.12%。动力电池累计装机量为 258498.1MWh，同比增长 101.52%。自 2021年来，每月动力电池产量及装车量增速几乎均在 100%以上，相较于 2020年由明显提升。重点推荐：
先导智能，杭可科技，科达利。
? 农业机械市场未来发展空间广阔，拖拉机行业或持续好转：我国农业机械化水平正处于逐步上升的趋势中。据《2021年全国农业机械化发展统计公报》，到 2021年，全国农作物耕种收综合机械化率达 72.03%，较上年提高 0.78个百分点。2021年我国农用大中型拖拉机保有量为 498.07万台，同比增长 4.36%；小型拖拉机保有量为 1674.99万台，同比减少 3.05%。
大中型拖拉机占所有拖拉机保有量的 22.92%，较上年增长了 1.27个百分点。总体来说，我国农业机械结构发展不均衡，大中型拖拉机不足 30%，但该比例近几年来一直持续提升，预计未来结构会有进一步的优化。重点推荐：一拖股份。
? 风险提示：宏观经济增速不及预期、贸易争端升级、制造业下游产业需求不及预期、国内产业技术进步低于预期、海外疫情加剧、原材料及部件成本波动风险、统计误差、预测参数、假设等不及预期风险。
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