本周汽车板块小幅下跌。本周（12.12-12.16）汽车板块-1.97%，居中信一级行业第15位，跑输沪深300指数（-1.10%）0.87pct，跑输上证指数（-1.22%）0.75pct。汽车子板块整体下跌。本周乘用车板块-2.10%，商用车板块-1.20%，汽车零部件板块-2.04%，汽车销售及服务板块-1.06%，摩托车及其他板块-2.69%。个股方面，乘用车板块仅有海马汽车（+1.15%）、上汽集团（+0.07%）涨幅为正；商用车板块亚星客车（+6.68%）、安凯客车（+5.30%）涨幅超5%；零部件板块奥联电子（+37.52%）、朗博科技（+10.17%）、瑞鹄模具（+8.25%）、神通科技（+8.08%）、凌云股份（+7.46%）、天普股份（+6.39%）涨幅靠前。
12月前两周（12.1-12.11）乘用车市场零售/批发销量环比上月同期上涨。12月1-11日，乘用车市场零售49.8万辆，同比去年下降3%，较上月同期增长21%；全国乘用车厂商批发46.6万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长6%。11月因疫情原因导致线下车展停办以及经销商闭店比例较高，同时部分消费者也无法提车，车市表现略显低迷。随着12月初进一步优化疫情防控“新十条”落地，全国各地疫情防控政策逐渐调整，车市封控状态开始改变，下周开始各地市场秩序有望逐步恢复；同时年末购置税补贴和新能源补贴政策到期或将促进明年提前消费在12月体现，12月车市有望走出低点。
国际快讯：（1）宝马申请利用悬架给电动汽车电池充电新专利；（2）Waymo寻求获得旧金山完全自动驾驶服务许可，不配安全员；（3）传特斯拉新工厂将落户墨西哥，马斯克正与当局洽谈最终细节；（4）斯柯达考虑退出中国市场。
国内速递：（1）发改委扩内需方案：推动汽车消费由购买管理向使用管理转变；（2）2022第二十届广州国际车展恢复举办，将于12月30日开幕；（3）长安深蓝SL03相关车型的官方指导价预计上调2000元-8000元；（4）吉利汽车建议分拆极氪并拟在美独立上市；（5）广汽集团计划投入850亿至1000亿元用于智能网联和新能源技术研发。
本周冷轧板、聚丙烯均价周环比上涨，天然橡胶、碳酸锂、铜、铝均价周环比下跌。冷轧板均价周环比+2.70%，聚丙烯均价周环比+0.47%，天然橡胶均价周环比-0.08%，碳酸锂均价周环比-1.60%，铜均价周环比-1.78%，铝均价周环比-2.18%。
投资建议：我们综合考虑以下几因素：1）购置税刺激效应延续；2）年末汽车消费旺季催化；3）明年新能源补贴退出促需求提前释放；我们认为今年12月汽车行业有望迎来需求集中释放，板块盈利能力有望回升。展望2023年，我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α向上且确定性较高的赛道及标的：1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。
2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团、耐世特】等；②线束线缆【卡倍亿、沪光股份】等；③智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④一体化压铸【文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升集团】；⑤电驱动【英博尔、欣锐科技】等。
风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。
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