政策利好频出，本周社服涨幅第一本周内，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，明确消费消费是经济增长的持久动力；本周末，中央经济工作会议提出：坚持发展是党执政兴国的第一要务，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。
政策频出提振行业信心，利好出行产业链。周内社服板块涨幅为2.9%，在申万一级行业中排第1位，本周西安饮食（+61.1%）、西安旅游（+24.9%）和岭南控股（+16.8%）领涨板块。
板块动态免税方面，据飞常准数据显示，12月15日凤凰机场、美兰机场航班恢复指数分别为78%和74%，在国内吞吐量千万级机场中排名第一、第二。酒店方面，12月4日-12月10日，大陆酒店整体RevPAR环比增3.0%，其中OCC环比走强1.1pct，ADR环比增0.8%。12月以来，大陆酒店整体RevPAR同比-8.4%，其中OCC同比+0.6pct，ADR同比-9.5%。餐饮方面，根据公司公众号，截至2022年12月17日，公司旗下太二门店共443家（包含在装修门店8家），怂火锅23家，赖美丽烤鱼2家；根据wind数据，本周合肥、南京、深圳日均地铁客流量分别为63、183和533万人次，环比增速分别为7.1%、-3.9%和-11.6%，领先各大观测城市。本周深圳地铁日均客流量同比增速为-15.6%，表现优于其他观测城市。
资金持仓截止2022年12月16日，周内社服板块下中国中免外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司，沪（深）股通持股数量达20,504万股，占自由流通比例达22.5%。环比角度，周内外资增配外服控股、科锐国际、宋城演艺，增幅分别为383.8%、6.6%和1.7%。
投资建议中央工作会议明确指出，明年经济工作要把恢复和扩大消费摆在优先位置；《扩大内需战略规划纲要》锚定2035年远景目标，亦肯定了消费在经济增长中的持久动力作用，为波折复苏的消费注入强心剂。根据近期出行数据，结合中长期发展规划，推荐出行链消费复苏&中长期消费回流两条主线：1）出行链消费复苏，且后续各项促消费政策有望加快复苏进程，建议关注九毛九、同庆楼、锦江酒店、华住集团、首旅酒店、天目湖；2）中长期看好免税运营商持续享受内需发展及消费回流机遇，建议关注中国中免、王府井。
风险提示：宏观经济增长放缓风险；疫情散发风险；新市场开拓不及预期风险。
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