“新十条”发布后，各地防疫政策取得实质性优化。12月 7日国家卫健委发布“新十条”，对核酸检测、隔离方式等政策做出调整。不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例可以自愿选择居家或集中隔离；不得对群众购买退热、止咳、抗病毒、治感冒等非处方药物加以限制；加快推进老年人新冠病毒疫苗接种。文旅部 12月 9日对疫情防控工作指南再次进行调整更新，除对导游上团前核验健康码外，相关指南均不再要求游客提供核酸检测阴性证明、查验健康码、开展落地检，娱乐场所和旅游景区均不再要求查验核酸和健康码。旅游业发展活力得到进一步释放。北京、上海、广州等多地区在放宽核酸检测要求、公共场所不再查验核酸阴性证明以及取消四类药品登记等方面做出政策调整。
社服数据跟踪：餐饮：各地代表连锁品牌餐饮需求上升，但北京地区仍承压。全国/北京/上海/深圳截至 12月 4日代表连锁品牌餐饮需求移动平均流水分别恢复至去年同期的约 42.6%/0.6%/67.3%/81.7%。重点餐饮公司 11月数据跟踪：11月港股餐饮整体同店表现偏低迷，多处于 70%~80%区间；湊湊、太二 11月同店销售同比+80%/环比+4pct、78%/环比+2pct，恢复度环比 10月略有回暖；海底捞港澳台及海外门店翻台率均高于去年同期，整体店、可比店翻台恢复环比 10月微增，但中国大陆高峰期歇业超 500家店；
呷哺品牌同店+73%/环比-11pct、奈雪同店平均订单+85%/环比-20pct，分别受华北、华南疫情影响尤大。旅游：宋城主要景区周演出场次共 6场，周环比减少 8场，目前仅丽江千古情开园，每日进行 1场千古情演出，香港出/入境人数周环比增长 17.1%、9.2%。
投资建议：疫情防控政策持续放松，市场预期与基本面有望迎来双重修复，短期考虑修复次序、估值性价比，推荐呷哺呷哺、复星旅文、宋城演艺、锦江酒店、九毛九。
数据及公告跟踪 行情回顾：上周（2022/12/5~2022/12/09）沪深 300、恒生指数分别涨3.29%、涨 6.56%、社会服务（申万）涨 1.91%，细分来看，餐饮 A 股、港股指数分别涨 4.10%、涨 4.62%，酒店 A 股、港股指数分别涨 1.05%、涨14.51%，景区指数涨 4.32%，人力服务指数涨 7.50%。
行业新闻：1）携程发布“2023旅游振兴 A 计划”，三“重”战略促万亿消费。
2）携程本周 2023年旅行搜索上涨超 900% ，用户来年旅行乐观预期增强。
重点公司公告：1）奈雪的茶签署对乐乐茶的投资协议，持股 43.64%成乐乐茶最大股东。2）宋城演艺股东签订《股份转让协议之终止协议》、重新签订《股份转让协议》暨权益变动。3）金马游乐向特定对象发行股票决议有效期延期。
风险提示 全球疫情反复风险、汇率波动风险、拓店速度不及预期、原材料价格波动。
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