11月 CPI 同增 1.6%，核心 CPI 持平。11月 CPI 同增 1.6%，环比下降 0.2pct，主要受猪肉价格环比回落影响，下行趋势明显。分项来看，消费品价格上涨 2.3%，环比下降 0.1pct，服务价格上涨 0.5%，环比下降 0.2pct。其中核心 CPI 在 11月继续维持 0.6%的同比增速，显示出终端需求依然偏弱。
猪肉/鲜菜价格回落，带动 CPI 下行。具体来看，随着猪周期价格逐步见顶回落，已从 11月初的 26.2元/公斤下降至约 23.0元/公斤，导致猪肉价格同比涨幅环比下滑 17.4pct。此外鲜菜价格由于供应充足叠加疫情影响线下餐饮，11月也出现明显下滑，同降 21.2%，环比上月下降 13.1pct。
“新十条”出台，疫后复苏行情启动。12月 7日国务院联防联控机制综合组发布防疫“新十条”，各地也陆续优化防疫政策，积极促进客流恢复和消费复苏。疫情影响下居民消费意愿受压制，存款增速显著高于同期收入，后续超额储蓄的释放有望带动大消费行业景气回暖，方向较为明确。时点上可能伴随着失业率水平回落、收入预期企稳而开启业绩复苏，需要持续观察。行业配置上关注：1）白/啤酒；2）家电；3）化妆品。
涨跌幅：本周消费行业整体上涨，食品饮料（8.5%）、家用电器（6.7%）、商贸零售（5.4%）板块涨幅居前。
成交额：大消费行业整体日均成交额 1798亿元，周环比上升 18.2%，占 A 股整体日均成交额的 18.4%。
A 股流动性跟踪：资金流出增大。股权融资-460.0亿元；股东减持-122.9亿元; 新发基金+570.7亿元; 融资资金+103.7亿元; 陆港通资金+98.4亿元。
主力资金流动：各行业大部分呈现主力资金净流出状态，传媒、农林牧渔、轻工制造主力资金净流出居前。五粮液（食品饮料）、泸州老窖（食品饮料）、伊利股份（食品加工）主力资金净流入居前。
北向资金流动：上周各行业北向资金大多净流入，食品饮料、家用电器、传媒净流入居前。美的集团（家用电器）、贵州茅台（食品饮料）、五粮液（食品饮料）北向资金净流入居前。
南向资金流动：上周美容护理、商贸零售、农林牧渔行业南向资金净流入居前。上周美团-W（传媒）、腾讯控股（传媒）、快手（传媒）南向资金净流入居前。
市场情绪： 融资交易占比 7.5%（上期为 7.1%）；沪市换手率 0.9%（上期为 0.9%），深市换手率 2.1%（上期为2.2%）。
热点题材：白酒、饮料制造精选、免税店、白色家电精选、抗病毒面料 疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险。
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