钢铁行业周报：疫情政策优化，市场信心继续修复_股票频道

行情回顾：本周沪深300指数收报3998.2,周涨幅3.3%。钢铁指数收报2445.9,周涨幅2.2%。本周钢铁各子板块，普钢上涨幅度为2.9%,特钢上涨幅度为1.2%。

普钢：本周普钢继续修复。经济会议定调明年经济工作，另一方面防疫政策的放开，市场对明年房地产市场预期有所修复。华北多家钢厂复产，高炉开工率环比小幅上升，根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为92.12%，环比上升0.15个百分点；高炉产能利用率为92.06%，环比上升0.12个百分点。原料端，铁矿、焦炭价格偏强运行，钢材成本重心上移。供应端产量高居不下，据Mysteel统计，本周全国螺纹钢市场库存565.55万吨，环比上升3.75%。短期来看，冬季需求回落叠加供应压力较大，预计钢价或将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。

特钢：美联储加息节奏放缓、国内防疫政策优化以及房地产景气度回升是近期金属市场的主要利好，市场情绪短期表现积极。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。

铁矿：经济会议定调明年经济工作，市场对明年房地产市场预期有所修复，叠加疫情放开政策导致需求有所回升。铁水产量环比增加，据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为220.25万吨，环比上升0.28万吨；估算全国钢厂日均铁水产量为262.21万吨，环比上升0.34万吨。钢厂冬储补库需求增加，据Mysteel统计，截止至12月9日，全国螺纹钢市场总库存量565.55万吨，环比上周上升3.75%。短期来看，钢厂冬储补库需求仍存，但成材需求进入淡季，铁矿上涨动力不足，预计铁矿石价格将震荡偏弱运行。主要标的：海南矿业。

煤焦：本周双焦行情偏强运行。根据Mysteel统计，本周独立焦企产能利用率为66.5%，环比上升1.8%；焦炭日均产量61.1万吨，环比增加1.8万吨。根据Mysteel统计全国16个进口焦煤库存为285.4万吨，环比减少24.5万吨。

受环保影响，部分焦企加大限产，供应收紧。疫情影响煤矿产量和发运，运输成本增加，对成本形成一定支撑。短期来看，供应有所减少叠加成本支撑增强，预计双焦市场震荡偏强运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。

动力煤：本周动力煤价格平稳运行。产地市场近期企稳反弹，前期疫情对产区运输影响已在减弱。大秦铁路外运量目前已经从十月份的日均30万吨恢复到目前的100万吨水平。全国气温骤降带来煤炭日耗向好预期，非电化工需求近期有所回暖，水泥需求仍处淡季下滑阶段。短期来看，电厂需求迎来旺季，但供应相对宽松，非电需求在冬季继续维持疲弱态势，预计动力煤价格平稳运行。

主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。

风险提示：宏观经济不及预期，产业供需格局恶化，下游需求不及预期。