公用事业及环保产业行业研究周报：电网投资需求空前，关注特高压_股票频道

本周上证综指上涨1.61%，创业板上涨1.38%，公用事业板块下跌2.44%，环保板块下跌0.68%，煤炭板块下跌0.22%，碳中和板块上涨0.98%。

每周专题预计“十四五”期间投资规模大幅扩张，提效+新增涉及投资2725亿元，前期工作的五条线路仍需投资1000亿，另有多条交流特高压线路建设，总计远超3800亿元。

第二批大基地原则上2023年并网，规划“十四五”投产200GW，其中约75%电量需新建特高压直流外送消纳，配套特高压需求将迎来爆发。国家能源局为特高压核准提速，加快推进建设节奏，实际执行情况仍存在不确定性，核准速度滞后于需求。

新型电力系统转型致使配网运行复杂程度加剧，特高压配套工程和智能化需求拉动配网侧投资需求高增。主、配网侧投资需求双高，预计“十四五”期间电网侧投资约2.5-3万亿元，推进电网转型升级。伴随特高压核准开工提速和有序放开，2023年电网投资完成额增速有望提高。

行业要闻习近平对利雅得进行国事访问期间，沙特和中国的企业在12月7日签署了34项投资协议，协议涵盖绿色能源、绿色氢能、光伏能源、信息技术、云服务、交通、物流、医疗产业、住房和建筑工厂等多个领域。

12月5日，宁夏回族自治区发展改革委关于印发《宁夏回族自治区可再生能源发展“十四五”规划》的通知。按照“多能互补、协调发展、扩大消纳、提高效益”的思路，推动增量新能源项目同步建设储能设施，积极开展“新能源+储能”示范应用，推动风电、光伏与储能联合开发和互补融合。

到2025年，可再生能源装机规模超过5000万千瓦，力争达到5500万千瓦。可再生能源发电装机和发电量占比分别提高到55%和30%以上。力争建成500万千瓦储能设施。

投资建议火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

风险提示电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

环保板块：政策释放不及预期等。