投资建议:
中国特色估值体系, 有利于央企标的估值回升。 中国证监会易会满主席在金融街论坛上提出要“探索建立具有中国特色的估值体系, 促进市场资源配置功能更好发挥”。 中国特色估值体系的提法引发高度关注, 长期低估值, 对国民经济有重要支撑的行业有望迎来估值修复。
证监会同意广期所开展工业硅期货和期权交易。 工业硅是“硅能源”产业的重要原料, 也是推出的首个绿色品种。 工业硅的推出, 有利于期货公司交易量提升, 对业绩增长有促进作用。
二级市场回暖有利于证券行业估值提升。 随着政策的逐步释放, A股市场成交量和两融余额都小幅提升, 且证券公司业绩的β属性更强, 四季度以来, 二级市场逐步回暖, 有利于证券公司业绩提升。 加上前期中证金融整体下调转融资费率, 个人养老账户有望成为我国养老体系的“第三支柱”, 证监会调整优化涉房企业 5项股权融资措施, 至此债券、 信贷、 股权三管齐下, 促进房地产发展。 证券公司作为典型的周期性行业, 房地产的政策红利有利于提升证券板块的估值水平。 目前, 证券板块估值仍处于历史底部, 具有较高的投资价值。
行业数据:
股市表现: 截至 12月 02日, 股票指数较年初均收跌, 创业板指数收跌28.27%, 中证 500收跌 16.19%, 沪深 300指数收跌 21.65%。
债市表现: 截至 12月 02日, 中债-总全价(总值)指数较年初收涨 0.07%。
大宗商品:截至 11月 25日,大宗商品指数收于 191.08,较年初收涨 5.77%。
交易额: 上周成交金额 4.58万亿元, 日均成交额 0.92万亿元, 环比上涨13.00%。
新增投资者: 2022年 10月, 新增投资者 80.29万, 月环比-22.09%。
股票质押: 截至 12月 02日, 市场质押股 3997.09亿股, 占总股本 5.23%。
两融业务:截至 12月 01日,两融余额 1.57万亿元,较上年末下降 13.73%。
其中, 融资余额 1.47万亿元, 融券余额 998.17亿元。
风险提示 二级市场大幅下滑;
疫情超出预期;
资本市场改革不及预期。