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2023年消费设备行业年度策略:受益消费复苏、政策支持

来源:浙商证券 作者:邱世梁,王华君 2022-12-01 00:00:00
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核心观点: 2023年消费设备重点挖掘两条主线

1、国内大循环下的消费复苏投资机会: 1)重点关注政策边际改善后下游人货流动及消费复苏情况。 2) 关注国常会指出的关于鼓励消费类设备采购及贷款补贴的具体细则。 3)中国人均GDP突破1万美元后产生的产品升级和新兴消费需求:如精酿鲜啤、小单快反、大排量摩托车等。

2、双循环背景下出口产业链投资机会: 1)运费、汇率、供应链等成本端压制因素已大幅改善,出口企业利润显著回升。 2)重点关注欧美库存周期对出口需求的影响,以及高通胀下企业收入端的量价变化。 3)欧美消费升级:全地形车、升降桌、电踏车/自行车、电动医疗床等。

投资建议: 1)短期优先看好竞争格局稳定,有望直接/间接受益国内消费复苏+政策扶持的消费类设备; 2)中长期持续看好具备海外竞争力,从进口替代——供应全球——渗透国内的出口链企业; 3)重点推荐具备业务拓展能力,积极开辟第二曲线转型升级成长型公司。

1)消费类专用设备: 具备成本优势和中国工程师红利的各环节隐形冠军,推荐宏华数科(数码喷印设备)、乐惠国际(啤酒酿造设备)、斯莱克(易拉罐设备),看好永创智能(包装设备)、杰克股份(工业缝纫设备)、达意隆(饮料包装设备)等。

2)消费升级(通用设备及产品): 从进口替代——供应全球——渗透国内,推荐:乐惠国际(精酿鲜啤)、春风动力(四轮车、大排量两轮车)、巨星科技(手工具)、青鸟消防(消防报警设备)、聚光科技(科学仪器)、泰林生物(NC膜),看好绿田机械(高压清洗机)、捷昌驱动(线性驱动)、八方股份(电踏车电机)、钱江摩托(摩托车)等3)餐饮类设备: 直接受益于终端餐饮复苏带来的设备需求,看好银都股份(餐饮设备)、海容冷链(商用冷柜)等4)娱乐类设备: 直接受益于娱乐场景复苏带来的设备需求,看好浩洋股份(舞台灯光设备) 、金马游乐(游乐设备)等5)培育钻石(详见浙商机械培育钻石研究框架): 推荐中兵红箭、中国黄金、四方达、国机精工、力量钻石,看好沃尔德等风险提示: 下游消费需求复苏不及预期、政策支持力度不及预期、海外需求大幅波动风险





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