安克创新：3C出海品牌典范，持续拓展打开增长空间

产品+营销+渠道打 造品牌力，模式化方法提升可复制性公司依托契合消费需求的高品质产品、全域营销能力和全渠道运营能力打造Anker 品牌，连续6 年蝉联BrandZ?中国全球化品牌50 强。

（1）产品：公司定位“浅海”，通过VOC 系统敏锐捕捉消费痛点，借助强大研发团队改进、创新产品，实现差异化竞争；（2）营销：公司除了在亚马逊等第三方平台上投站内广告直接引流、借助社交平台及头部KOL 种草外，逐步加大官网社群营销，打造私域流量，实现全域营销。

（3）渠道：公司以亚马逊平台为切入点布局线上渠道，在此基础上因地制宜开拓线下渠道，并在相应区域设立本土化团队精耕细作，精细化运营。3C 品牌产品迭代快，需要持续创新，从而克服单一品类的产品生命周期，公司通过方法流程化、能力平台化、组织开放化，实现模式可复制化，提高多品牌打造能力，挖掘新的增长点。

充电品类领先优势显著，持续拓展无线音频、智能创新品类充电品类：公司以充电品类起家，注重底层研发能力，率先在充电领域使用GaN 技术，先发优势显著。公司抓住储能发展机遇，利用在充电领域积累的技术优势，成功推出移动储能产品。随着快充、无线充、移动储能等领域的快速发展，公司充电品类增速有望提升。无线音频类：无线音频类主要有Liberty 旗舰系列、Life 生活系列、Sprit 运动系列，公司聚焦音质，不断迭代技术，2022 年推出更高音质的Sport 系列、Space、Sleep 系列、应用ACAA3.0 技术的Liberty4，有望凭借高品质、性价比进一步提升市占率；智能创新类：公司在不断迭代夯实智能家居、智能安防等产品基础上，逐步切入3D 打印、Ankerwork 等新品类，打开公司增长空间。

投资建议：公司注重研发投入，在巩固全球充电品类龙头地位的同时，提高技术复用性，不断切入新品类。随着快充、无线充、移动储能业务的快速发展，充电品类增速有望重回高位；同时无线音频类技术不断成熟，有望进一步提升市场份额；智能创新类不断切入新的细分行业，挖掘新的增长点。我们预计公司2022~2024 年EPS 分别为2.87、3.49、4.13 元/股，对应当前股价PE 分别为20、17、14 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示新品类拓展不及预期；海运价格大幅上涨；亚马逊平台政策出现不利变化；国际贸易不确定性。

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