电力现货市场基本规则发布，虚拟电厂商业模式完善促进产业发展11月25日，国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。此举旨在规范电力现货市场的运营和管理，依法维护电力市场主体的合法权益，推进统一开放、竞争有序的电力市场体系建设。并明确提出，推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。
我们认为，电力现货市场的建设完善，有望使得储能、虚拟电厂的商业模式进一步完善，从而促进建设运营方的动力，带动整个产业链建设提速。虚拟电厂的营收模式主要分为电网的削峰补贴和市场套利两种，根据海外成熟的虚拟电厂数据以及目前削峰已经运行较为成熟的省份数据测算，两种的市场规模如图（详见正文）。
结合我们此前在《新型电力系统的重要一环，虚拟电厂联通电力体系》的观点，三类企业有望在虚拟电厂发展的过程中受益：1）发电端信息化企业，有望参与发电端聚合优化进程：国能日新，核心产品新能源发电功率预测、新能源智能管理等是发电侧数字化的关键，目前公司已推出虚拟电厂智慧运营管理系统。2）用电端信息化企业，深度参与电力交易，接通买卖双方：朗新科技，基于充电桩聚合充电业务在电力市场中开展预购电、虚拟电厂实现削峰填谷；恒实科技：虚拟电厂设计、建设及运营的先行者，曾全程参与国内首个虚拟电厂国网冀北电力公司虚拟电厂建设；东方电子，依托数字化技术重点培育调度、储能、综合能源等产业建设，落地城市级、园区级等三级负荷类虚拟电厂项目。3）综合能源优化系统，全方位服务能源运作：远光软件，公司与国网数科协同不断加深，综合能源服务平台有望成为虚拟电厂的雏形。
持续跟踪教育贴息进展，鼎阳科技、普源精电中标整理9月初国务院常务会议提出专项再贷款与财政贴息配套支持教育、医疗等领域设备更新改造，支持银行以不高于3.2%利率投放中长期贷款。在落实中央财政贴息2.5%政策的同时，要求人民银行设立2000亿元额度的设备更新改造专项再贷款。
我们整理了近期鼎阳科技、普源精电的中标情况，供投资者参考。
（注：由于部分中标情况未公开披露，以下数据可能与实际中标情况存在差异。）风险提示1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。
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