一、信创时代，国产ERP空间广阔ERP系统是企业资源计划(EnterpriseResourcePlanning)的简称，是指建立在信息技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策运行手段的管理平台。
根据华经产业研究院的数据，2021年全球ERP软件市场规模约为448亿美元，其中中国ERP市场达385亿元，占比为12-13%左右。从下游市场需求结构占比情况来看，目前，我国ERP软件的应用主要集中在制造业中，其他依次为流通行业、建筑行业、电力行业、交通行业、石化行业等等。2021年工业制造在ERP软件市场中市场份额达到41%。
我们认为，在信创国产化时代，国产ERP将迎来发展良机：1)我国ERP市场的全球占比远低于我国GDP和制造业增加值的全球占比，我国ERP渗透率提升空间较大。
2)随着企业数字化转型加速和我国数字经济的发展，下游需求有望进一步释放。
3)在信创国产化的大趋势下，国产ERP的市占率将稳步提高。
同时，随着中美科技竞争加剧，ERP作为企业核心管理系统，其安全可控也被更多企业所重视。我们判断，ERP作为企业管理软件领域的第一大单品，具有较大的吸引力。
二、解耦&云化，后ERP时代的投资主线随着企业数字化转型走向深入，ERP的服务范畴也从“专注于企业内部的资源协同”向“企业与其外部产业链间的资源共享及进一步协同”延伸，聚焦整合各方面资源。企业数字化的需求也从“人财物、产供销”拓展到智能营销、智能制造等更大的领域。
我们认为，ERP及企业管理数字化领域将呈现如下发展趋势：1)对于大型企业，管理数字化将从大集中走向解耦，各细分领域（比如营销）的需求从稳定转向敏捷，个性化需求涌现。解决方案门类较齐全，具有快速迭代、响应能力的供应商将直接受益。
2)对于中小型企业，云化ERP具有便捷、低投入等优势，渗透率有望快速提升。
三、投资主线及受益标的1)国产ERP龙头：受益标的包括用友网络、金蝶国际等。2)各细分领域解决方案提供商：受益标的包括汉得信息、鼎捷软件、普联软件等。
投资建议重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，其他受益标的包括：安恒信息、启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。
风险提示市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
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