事件：前三季度实现营收4.11 亿，同比+41.02%，归母净利0.88 亿元，同比+39%。
其中Q3 实现营收1.56 亿元，同比+48%；实现归母净利0.31 亿元，同比+54%l 成长型赛道龙头无惧外部冲击，Q3 保持高增长。PCB 产业Q3 整体受到宏观冲击有所承压，但是公司产品在国产替代和技术升级的双重加持下，仍然取得了收入和利润的高增长，Q3 单季度收入环比持续提升。国产替代上，公司2021 年PCB直接成像设备销售额已进入全球前三，但目前国产化率仍然较低，尤其IC 载板领域设备国产化率更低，芯碁后续有望继续提升国内份额。
新兴领域有望接棒下一个LDI 产业化爆发点，加速公司成长。公司直写光刻设备从产品应用范围、产能效率来看已达到国内领先。公司技术的先进性让公司设备得以进入光伏铜电镀、掩膜版制造、引线框架、高端IC 载板、先进封装、mini LED领域，LDI 新兴应用将成公司新的盈利增长点。公司近期也公告了拟定增布局新领域产业化应用、实现IC 载板和类载板的产业化等项目，或意味着技术积累已经到了产业化的关键节点。光伏新能源、泛半导体各细分领域有望接棒PCB，进一步提升LDI 应用市场天花板，公司作为国内龙头将充分受益！l 投资建议：公司作为直写光刻龙头厂商，持续受益于所在设备市场高增长。根据公司最新经营情况，我们预计公司2022 年-2024 年实现收入7.5/11/15 亿元，实现归母净利润1.5/2.1/3.1 亿元，以10 月28 日市值对应PE 分别为56/39/26 倍，维持“买入”评级。
风险提示： 下游扩产进度不及预期，设备研发不及预期，核心零部件供应风险
首页
微信公众号
证券之星APP
