本周关注：国防军工板块上周股价下跌 0.63%，近一个月来，国防军工（申万）下跌 3.44%，本周将持续关注军工板块。
军工板块整体涨跌幅：截止 2022年 11月 20日，上周国防军工（申万）下跌0.63%，沪深 300上涨 0.35%。近一个月来，国防军工（申万）下跌 3.44%，沪深上涨 8.35%。年初至今，申万军工板块年初至今下跌 20.27%。
各细分板块涨跌情况：截止 2022年 11月 20日，上周国防军工行业细分板块中，地面兵装下跌 0.28%，军工电子下跌 0.12%。航海装备、航天装备、航空装备分别下跌 0.89%、上涨 0.92%、下跌 1.16%。从上周的表现来看，航天装备表现最好，上涨 0.92%。
个股涨幅前十：高凌信息（+27.57%）、航天彩虹（+14.04%）、兴图新科（ +11.48% ）、 中 无 人 机 （ +9.50% ）、 国 睿 科 技 （ +7.78% ）、 新 劲 刚（ +7.64% ）、 中 兵 红 箭 （ +7.21% ）、 炼 石 航 空 (+6.91%) 、 邦 彦 技 术（+6.52%）。
个股跌幅前十：万方发展（-13.33%）、菲利华（-6.11%）、振华风光（-5.62%）、纵横股份（-5.57%）、钢研高纳（-5.17%）、新兴装备（-4.81%）、鸿远电子（-4.67%）、甘化科工（-4.43%）、航宇科技（-3.88%）、振芯科技（-3.62%）。
重点事件跟踪：
11月 15日，为期 4天的第十一届巴基斯坦国际防务展览和研讨会(简称“巴基斯坦防务展”)在巴基斯坦卡拉奇开幕。“中国军工”展团以浓郁的中国特色、国家统一展团形象、系列先进装备展示、中巴友谊元素，吸引多国代表团和参展观展人员来访参观，成为推动装备国际合作、展示先进技术、展现自信开放形象的重要“窗口”。 本届巴基斯坦防务展，国家国防科技工业局组织 7家军贸公司以“中国军工”展团形式统一参展，展出了翼龙系列、彩虹系列、WJ-700等多型无人机,综合反无人机系统、多功能无人艇、Y-9E 运输机、LY-70防空系统、VT-4主战坦克、SR5多管火箭系统、YLC-2E 型多功能雷达、指挥信息系统、电子战防御系统、通信导航系统等多款高端装备，吸引了现场专业观众与众多媒体广泛关注。
11月 13日，第十四届中国国际航空航天博览会（以下简称“中国航展”）在珠海圆满落幕。航展 6天来，共有来自线上线下 43个国家和地区 740多家企业的数千件展品参展，其中，参展飞机 121架，地面装备 54型。航展期间，共举办各类会议、论坛、签约等活动 200多场，两项成交数据均创新高：签订总值超 398亿美元的合作协议书，成交各种型号飞机 549架。本届航展约有 21.5万人入场参观，超 10.5亿人次通过大小屏观看航展直播报道。本届航展吸引了近 80家境外企业参展，其中不乏波音、空客、巴航工业、霍尼韦尔等连续多年参展的“回头客”，它们不仅展示了先进的产品和技术服务，还 积极寻求与中国企业的创新合作，在航空航天业的“世界级”舞台上“秀肌肉”、拓市场。
1月份至 10月份，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的 45.8%、54.3%和 48.7%，均位居世界前列，这说明我国仍掌握较大国际市场份额。2021年集装箱船订单大幅增长，我国承接集装箱船占到全球市场份额的 60.9%；2022年汽车运输船市场火热，我国承接的汽车运输船订单占全球 83%，始终保持较强竞争力。得益于我国拥有完备造船体系，能够建造商船领域全部船型，在航运市场轮动周期中，可以紧跟市场需求。此外，我国船企有大型央企、民营骨干船厂，以及在细分领域深耕多年的制造单项冠军和专精特新企业。这既保证了在散货船、集装箱船、油船等传统船型的优势，又在化学品船、汽车运输船、海工辅助船等高附加值船型具有很强竞争力。全球 18种主要船型分类中，我国有 10种船型新接订单量位居世界第一。
行业动态：1）人民日报：神舟十四号航天员进入天舟五号货运飞船 天舟四号货运飞船将于 15日受控再入大气层。2）国际船舶网：订单持续回升！最新全球造船业月报出炉。
公司公告：1）11月 15日，北京富吉瑞光电科技股份有限公司 2022年第三季度报告公布。三季报显示，2022年 1-9月，公司实现营收 4,805.96万元,同比下滑 79%,主要系报告期内交付的产品及客户需求量较上年同期减少所致。
2）11月 15日，天海融合防务装备技术股份有限公司发布关于收购上海长海船务有限公司 100%股权暨关联交易的公告。近日，公司已完成对长海船务的审计、评估工作，并且拟以自有资金 14,600万元收购佳豪集团所持有长海船务 93.46%的股权、智海船务所持有长海船务 6.54%的股权。3）11月 16日，天海防务发布关于全资子公司获得政府补助的公告。天海融合防务装备技术股份有限公司的全资子公司江苏大津重工有限公司于 2022年 11月 11日收到扬中市财政局拨的 2022年省科技成果转化专项资金，金额为人民币 500.00万元。4）为满足日常经营资金需求，深圳金信诺高新技术股份有限公司向上海浦东发展银行深圳分行申请 15,000万元授信额度，公司子公司常州安泰诺特种印制板有限公司、赣州金信诺电缆技术有限公司为前述授信业务提供连带责任保证担保，担保的最高本金为 15,000万元，保证期间为债务履行期限届满之日起三年止。
投资建议： 各细分板块方面：军工行业基本面持续改善，未来成长确定性高，建议关注：1）主机厂：中航沈飞、航发动力、中航西飞、内蒙一机、洪都航空；2）中游航空制造：中航高科、航宇科技、3）军工芯片：景嘉微、紫光国微、菲利华、智明达、中国海防、高德红外；4）军工电子：振华科技、宏达电子；5）军工材料：中兵红箭、西部超导、航发科技、中航机电；
6）资产证券化主线，关注中国电科集团的改革。
风险提示：宏观经济持续下行；国防开支预算增速不及预期；军用产品降价的风险；军品市场需求不及预期；行业竞争加剧；新冠疫情反复等。
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