重点聚焦1）11月 15日，银保监会公布三季度银行业主要监管指标。前三季度商业银行累计实现净利润 1.7万亿元，同比增 1.2%.2）11月 16日，央行发布《第三季度中国货币政策执行报告》。
行业和公司动态1）11月 18日，银保监会发布《关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知》，并公布开办个人养老金业务的机构名单；证监会发布个人养老金基金名录以及代销机构名录。2）11月 18日，央行、银保监会联合发布《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》。3）11月 14日，央行等印发《关于进一步加大对小微企业贷款延期还本付息支持力度的通知》。4）11月 14日，银保监会等印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》。5）本周，西安银行股东西安沪灞生态区管理委员会拟将所持公司 5000万股(占总股本 1.12%)无偿划转至其控股子公司西安金控；江阴银行原第一大股东江阴市长达钢铁有限公司合计减持 1430万股，目前持有 7928.79万股（占总股本 3.65%），另有沪农商行公布稳定股价方案实施进展等。
数据跟踪本周 A 股银行指数上升 0.40%，高于沪深 300指数 0.06pct，板块 涨 跌 幅 排 名 15/31， 其 中 招 商 银 行 （ +2.66% ）、 成 都 银 行（+2.27%）、平安银行（+1.40%）涨幅居前。
公开市场操作：本周央行公开市场共 330亿元逆回购和 1万亿元MLF 到期，累计进行 4010亿元逆回购和 8500亿元 MLF 操作，全口径净投放 2180亿元。下周有 4010亿元逆回购到期。
SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和 7天 SHIBOR利率分别下行 34BP、10BP 报 1.36%、1.79%。
房地产：本周 30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-41.8%/-31.5%，周环比+6.9%/+6.5%，商品房销售较上周回升。
转贴现：本周票据市场利率走势上行，国股足年和城商足年转贴现利率较上周六分别上升 8BP、7BP,分别报收 1.37%和 1.52%。
投资建议：
本周关注监管政策密集落地，包括小微企业贷款延期还本付息再延期、房企预售监管资金置换政策出台，总体有助于维稳经济和风险预期；个人养老金管理办法落地、相关业务机构和代销机构名单出炉，银行相关业务将加速推进；此外披露的三季度行业监管指标显示商业银行经营情况基本稳健，目前板块静态估值仍处于 0.51倍 PB 水平，具备较高安全边际，估值中枢有进一步提升的空间。个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。
风险提示：
1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；
2）个别银行的重大经营风险等。
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