市场供需双方博弈，原油期货价格涨跌不一。本周（11.11-11.17）市场供需仍在博弈，利好因素主要有 OPEC+对石油生产保持谨慎；美国通胀放缓以及中国精准防控措施优化下，市场预期需求将有改善，国际能源署上调今年全球石油需求预测；美元汇率下跌和全球股市上涨支撑石油市场气氛；美国原油库存降幅超预期。利空因素主要有全球经济下行困扰仍存，欧佩克继续下调今年全球石油需求预测；市场预期美联储或继续小幅加息；俄罗斯恢复通过 Druzhba 管道输送石油。供需博弈之下，国际原油震荡下跌。截至 11月 16日当周，WTI 原油价格为 85.59美元/桶，较11月 9日下跌 0.28%，较 10月均价下跌 1.66%，较年初价格上涨12.5%；布伦特原油价格为 92.86美元/桶，较 11月 9日上涨0.23%，较 10月均价下跌 0.78%，较年初上涨 17.57%。截至 11月11，美国原油库存减少 540万桶至 4.3536亿桶，EIA 汽油库存增加 220.7万桶至 2.0794亿桶。
制裁导致俄化肥出口下降三成多，出口仍受限。据今日俄罗斯通讯社 17日报道，俄罗斯外交部副部长韦尔希宁表示，由于制裁原因，今年 3-9月俄罗斯的化肥出口同比下降 38%，国际买家损失了近 800万吨的化肥供应。尽管美国和欧盟口头宣布从单方面制裁清单中排除了俄罗斯的农产品和化肥，但事实上俄罗斯的生产商和供应商仍在面对“过度”履行制裁带来的阻滞效应，比如针对保险、运输和银行付款的禁令。俄外交部长拉夫罗夫日前在印度尼西亚巴厘岛出席二十国集团领导人领导人峰会后对媒体表示，尽管签署了有关协议，俄罗斯粮食和化肥出口仍然受到限制。但即便如此，俄罗斯仍出口了 1050万吨粮食，包括约 800万吨小麦，约有 60%的粮食出口到亚洲，40%出口到非洲。拉夫罗夫还表示，联合国秘书长古特雷斯已向俄方保证，将协助解除对俄化肥和粮食出口实施的限制，包括允许俄船只进入欧洲港口、外国船只进入俄港口、俄农业银行全面运转和确保正常的保险费率等。
ANRPC：2022年 10月全球天然橡胶产量增 5.1%，消费量增 1.2%。
据中国橡胶信息贸易网 11月 18日报道，ANRPC 最新发布的 10月报告预测，10月全球天胶产量料增 5.1%至 143.5万吨，较上月增加 3.2%；天胶消费量料增 1.2%至 130.1万吨，较上月增加 2.8%。
2022年全球天胶产量料同比增加 2.1%至 1434.3万吨。其中，泰国增 0.9%、印尼增 2.9%、中国增 1.6%、印度增 12.3%、越南降2.8%、马来西亚降 14.8%、其他国家增 8.2%。2022年全球天胶消费量料同比增加 2.1%至 1480.5万吨。其中，中国降 1.6%、印度增2.7%、泰国增 44.1%、马来西亚降 4.2%、越南增 33.3%、其他国家降 2.9%。报告指出，在美联储于 2022年 11月初再次加息 75个基点以对抗通胀之后，全球经济衰退的担忧加剧，预计其他央行也会采取同样的举措。因此，全球经济在新冠大流行后复苏。在这种通胀压力下，经济和借贷成本上升，可能会受到抑制。尽管鉴于这种经济状况，预计今年全球天然橡胶需求增长将放缓，但全球天然橡胶需求预计将增长。
2022年以来海运费多指数下降明显。波罗的海货运指数（FBX）在2021年 9月 10日达到历史高位 11108.56点，随后开始震荡回落，11月 18日收于 3040.19点，比上周（11月 11日）下降 4.55%，已经低于 2021年初的 3452.27点。中国出口集装箱运价指数（CCFI）在 2022年 2月 11日达到历史高位 3587.91点，随后表现出明显回落，11月 18日收于 1651.26点。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解，疫情情况逐渐缓解，港口陆续运力提升，我们认为海运价格有望结束大幅波动状态，稳定在合理区间，利好出口行业。
风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
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