中无人机：察打一体无人机领军企业，把握信息化战争下的无人机发展机遇

中无人机公司发布2022 年三季报。前三季度公司营业收入为21.66 亿元，同比增长11.69%；归母净利润为3.59 亿元，同比上升20.28%；扣非后归母净利润为3.55 亿元，同比上升21.71%；负债合计18.34 亿元，同比增长5.37%；货币资金42.11 亿元，同比增长636.90%；应收账款9.54 亿元，同比增长41.08%；存货14.62 亿元，同比增长70.96%。

事件点评 公司是大型固定翼长航时无人机领军企业，翼龙产品系列达到国际先进水平。公司专注于大型固定翼长航时无人机系统，翼龙系列无人机具有国际先进水平，是我国军贸无人机的龙头产品，在全球察打一体无人机市占率位居全球第二，中国第一。

随着信息化战争的不断发展以及几次局部战争的实践，无人机系统已成为未来各国武器装备发展的重点之一，全球军用无人机需求持续快速增长。

作为新域新质作战力量的典型代表，无人机在未来作战体系中的比重将大幅增加，公司翼龙系列产品拥有优越的性能和成熟度，经历了高强度检验，将受益于全球无人机需求的持续快速增长。

投资建议 预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.58\0.85\1.30，对应公司10 月28 日收盘价49.10，2022-2024 年PE 分别为83.9\57.5\37.8，首次给予“增持-A”评级。

风险提示 海外订单不及预期；产品生产交付不及预期。

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