银行业金融支持房地产政策全解析：风险出清序曲

据中国基金报报道，央行和银保监会出台 16条当前金融支持房地产市场平稳健康发展措施。这些措施的核心目标是为涉房融资托底，完成保交楼任务。总体上看，若措施落地，存量楼盘风险化解模式、资金提供方更加清晰明朗、可执行性强，银行潜在损失敞口预计能够得到控制。

核心观点

1、对保交楼配套融资做机制化安排。第八条要点：①新增配套融资业务类型。解决银行参与保交楼的合规问题，否则在流贷、开发贷、按揭贷的框架下难以合规提供融资。②明确主要的融资提供方。鼓励按揭主融资银行或其组建的银团共配套融资，具有优先受偿权。解决的是开发贷银行控制剩余货值抵押权的情况下，按揭银行参与保交楼的角色和收益问题。预计剩余货值大于新增融资额项目推进速度将加快；不足值的，按揭银行最多承担不超过按揭余额的损失。③支持项目与专项借款一致。项目由地方政府组织有资质机构进行审计评估，解决银行对项目真实负债的疑虑。④明确存续期风险分类安排。半年内投放的风险分类在存续期不下调。对于存在净损失的项目，延缓风险暴露进度，给予银行化解潜在不良的时间，激励银行尽快进行配套融资投放。⑤经办机构人员“尽责免责”。消除因后续不良暴露而被问责的后顾之忧，提高银行提供配套融资的意愿。

2、明确涉房贷款风险分类管理政策。第四、

十一、十二条要点：①对公方面，开发贷在半年内到期的可多展期 1年，可不调整贷款分类。解决的痛点是分类下调对保交楼和房企再融资构成的障碍；减轻银行不良生成压力，以时间换空间。②个贷方面，受疫情影响、购房合同发生改变或解除的按揭，可以协商延展期等措施。这些安排一方面保障了金融消费者的合法权益；另一方面也保障了银行的合法权益，协商延展期大多数须以购房合同发生变更为前提。

3、加大恢复地产市场活力政策力度。①第十三条延长涉房贷款集中度过渡期，放松限额上限。②第一条强调对各类型房企一视同仁，相当于鼓励对民营房企开发贷投放，落地效果取决于市场回暖及信心修复情况。③第二条强调按揭首付和利率政策的因城施策。11月 11日，杭州已率先进行调整，预计后续更多城市将出台优化政策，修复购房需求。④第三条强调稳定建筑企业信贷投放，政策向产业链延伸。⑤第五、六条强调债券和信托对地产融资的支持。

其余条款，包括对保交楼专项借款、并购金融、司法重整项目、租赁住房金融的支持等安排，主要是前期分散监管意见的汇总。

个股推荐：当前疫情防控和地产风险化解均已发生积极变化，有望形成共振。政策修复弹性大的优质银行，重点推荐平安银行/兴业银行/宁波银行/招商银行；高成长低估值的景气银行，重点推荐南京银行。

风险提示：不对报道内容本身是否属实做判断，本观点仅供参考。宏观经济失速，不良大幅爆发。

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