美 国市场：]2022年 1-8月美国汽车零部件及轮胎店销售额均高于2019-2021年同期值，并且 8月继续保持环比增长。10月汽柴油消费量增减不一，汽车销量同比环比均增长。总体来看需求比较稳定。但 9月美国进口 PCR 数量出现同比环比的减少，主要由于前期海运费上涨时期进口量的高速增长，美国经销商库存较高，且 3季度海运费快速下跌使经销商出现买涨不买跌心理。美国轮胎制造商协会（USTMA）预计 2022年美国轮胎销量为 3.42亿条，同比增长 2.1%，我们认为美国轮胎年度需求稳中有增，月度短期波动不改大局。
中国市场：10月，中国全钢胎月度平均开工率 48.20%，同比减少10.96个 pct；半钢胎月度平均开工率 56.29%，同比增加 1.07个pct；中国物流业景气指数为 48.80%，在疫情和季节性因素的影响下出现回调。11月 11日，国务院应对新型疫情联防联控机制综合组发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施、科学精准做好防控工作的通知》，提出了二十条疫情管控优化措施，包括各地严禁随意封校停课、停工停产、未经批准阻断交通、随意采取“静默”管理、随意封控、长时间不解封、随意停诊等各类层层加码行为，加大通报、公开曝光力度，对造成严重后果的依法依规严肃追责。随着疫情防控措施不断优化、更加精准，我们认为国内物流景气度有望恢复，带动国内轮胎市场向上增长。
原材料：10月，天然橡胶均价环比下降 1.15%，较 2022年 1月下降14.35%，同比下降 15.14%；丁苯橡胶均价环比下降 2.20%，较 2022年 1月下降 7.24%，同比下降 19.16%；螺纹钢均价环比下降 0.97%，较 2022年 1月下降 14.58%，同比下降 29.01%；炭黑均价环比上涨6.07%，较 2022年 1月上涨 25.39%，同比上涨 30.52%。轮胎原材料价格指数环比上涨 0.95%，较 2022年 1月下降 3.40%，同比下降9.87%。综合来看，轮胎上游原材料天然橡胶、丁苯橡胶和钢材的价格都在下游需求疲软等因素影响下走低，但炭黑上游煤焦油等压力仍在，炭黑价格继续上涨。结合各项原材料占比情况来看，轮胎综合原材料价格仍在下降。
海运费：10月波罗的海货运指数（FBX）均值 3502.09点，MoM-24.28%，YoY-65.93%；CCFI（美东航线）均值 2124.60点，MoM-21.32%，YoY-16.84%；CCFI（美西航线）均值 1372.52点，MoM-31.72%，YoY-39.22%。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解，疫情情况逐渐缓解，港口陆续运力提升，我们认为海运价格有望稳定在合理区间，利好出口行业。
风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
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