首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

社会服务行业新消费研究之咖啡系列报告五:Tims中国,蓄势待发

来源:平安证券 作者:易永坚 2022-11-17 00:00:00
关注证券之星官方微博:

本篇报告重点分析了咖啡市场主要参与者Tims中国:公司主打 “咖啡+暖食”的大店模型,管理阵容强&蓝筹股东为其发展提供长期支持,目前处于高速成长期,门店规模效应有望带来收入高增及利润改善,建议关注。

Tims中国由RBI和笛卡尔资本合资成立,先后获得知名机构融资支持,已通过SPAC+PIPE方式成功上市:Tim Hortons为加拿大国民咖啡品牌,于2014年被汉堡王(3G资本控股)以115.3亿美元并购,两家公司合并成立饭店品牌国际公司Restaurant BrandsInternational(简称“RBI”),是世界上最大的快餐服务公司之一。2018年,RBI与笛卡尔资本合资成立Tims咖啡中国,并先后获得腾讯、红衫中国和钟鼎资本等知名机构投资,2022年9月29日以SPAC+PIPE方式成功上市(股票代码:THCH)。

Tims中国优势:1)“咖啡+暖食” 定位带来独特品牌气质,金/红枫店有全套后厨设备,提供高品质现制暖食,且产品组合性价比高;

2)管理阵容强,本土化的管理团队近半数来自汉堡王,拥有汉堡王中国门店扩张19+倍且盈利的发展经验,其他管理者也均来自世界知名企业;3)股东均为知名机构,包括笛卡尔资本、RBI、腾讯投资、红杉资本中国、钟鼎资本、上达资本等,蓝筹股东为其长期发展提供支持。4)RBI及Tims作为国际化成熟的餐饮品牌发展经验丰富,公司在渠道、供应链、数字化运营与营销等方面均较为成熟。

未来看点:中国咖啡市场目前高速发展且尚未成熟,较大的市场规模对各类品牌有足够的包容性;Tims的差异化的定位有市场需求,目前公司处于高速发展阶段,2019-2021年收入CAGR为235.2%,并计划2026年门店超2750家,未来仍有大发展机遇 。

风险挑战:受目前主力咖啡消费人群分布影响,Tims与其他连锁咖啡品牌选址均主要在商圈及写字楼,且各品牌之间选址高度相关,目前各咖啡品牌均进入高速拓店阶段,核心写字楼及优质商圈属于稀缺资源,对优质点位激烈争夺将成为必然。

风险提示:1)行业竞争加剧风险;2)政策风险;3)原材料成本大幅上涨影响盈利风险;4)食品安全风险;5)疫情影响超预期风险;

6)拓店不及预期风险。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-2025年