10月新能源车销量创新高，IRA法案或有转机国内厂商积极应对10月国内新能源车销量为71.4万辆，同比+81.7%，环比+0.85%，月度销量再创新高，渗透率达28.5%，超市场预期。整体来看，新势力蔚小理表现较弱，环比下降，国内自主品牌强势增长，比亚迪埃安问界环比上升。步入年末，一方面疫情管控下经济及消费活动恢复需求释放，同时各车企新车型陆续上市供给拉动需求，另一方面自主品牌尤其是新能源车全球竞争力逐步显现，我们预计全年销量或超过650万辆，行业景气度持续向上。近日美国众议院数位议员发布提案，要求IRA法案延三年至2026年开始生效，这表明美国内部存在分歧。美国出台IRA法案旨在发展本土电动车产业，但目前来看，美国仍然非常需要中国产业链的支持，因此我们认为IRA法案真正执行还有较大的修改可能性。国内电池厂商积极布局海外建厂计划：国轩高科宣布将在美国密歇根州投资近170亿美元建设电池正负极材料工厂，宝马在北美定点远景能源。
疫情管控优化利好产业链催化行情上行，继续看好电池及新技术中游环节自八月以来，锂电板块回调较多，核心原因在于对未来行业整体增速的担忧，但我们认为目前板块已经处在历史底部区间，悲观情绪也在逐步消化，同时疫情管控优化，生产消费活动逐渐恢复，产业链积极排产将催化行情上行。环节推荐方面，我们首先看好电池环节，随着中游各环节逐步释放产能，高企的材料价格将逐步缓解，同时电池厂与整车厂协商价格，能够有效转嫁部分成本压力，电池厂毛利率持续回升。中游环节，产业逻辑由供需转向新技术，因此我们持续看好4680、钠电、锰铁锂、PET等技术方向。
锂价继续上行创新高，供需决定锂价持续高位本周碳酸锂价格继续上行，突破60万元/吨再创新高，无论是海外国内还是精矿锂盐，短期几乎没有快速释放的增量，同时下游需求保持强劲韧性，拥有优质锂资源、自供率高及一体化锂企业绩大幅增长且低估值。
建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、恩捷股份、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
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