新能源汽车和锂电板块核心观点：短期悲观预期交易充分，看好新能源车中长期需求。1）欧美2023年需求边际改善：美国民主党锁定参议院控制权，预计IRA法案短期将顺利推进，单车7500美金补贴有望带动美国2023-2024年新能源车需求快速增长。2）国内进入消费驱动新阶段：10月国内新能源乘用车批发量67.6万辆，环比基本持平；零售量55.6万辆，环比下滑9%。今年新势力和传统车企推出的新能源车新车型在智能化、外观设计、内饰智能化、驱动性能上均给予消费者全新体验，供给侧升级给予需求侧消费者观念转变。
光伏板块核心观点：出口数据符合预期，全年需求维持高景气，供需两旺的时期即将到来，重点关注新型电池技术量产提速以及辅材环节的弹性。1）电池片环节盈利持续修复，新型电池技术的量产提速，硅料降价后辅材环节的需求大增弹性明显，一些存在产能瓶颈的紧缺环节（例如高纯石英砂、POE胶膜等）将量价提升。2）10月出口数据：据海关总署数据，22年1-10月光伏电池组件出口额2636亿元人民币，同比+78.6%；其中，10月出口242亿元人民币，同+27%，环-5.5%。
储能板块核心观点：海外户储与国内大储共振，边际向好长期高景气。1）海外户储：扰动落地，经济性＋刚性需求推动，坚定看好增速最快的户储板块：目前德国的23年平均电力期货价格达301欧/MWh，考虑到200欧/MWh左右的税费和过网费附加，预期实际居民端电价将达500-600欧/MWh，即50-60欧分/kWh。2）国内大储：基准电价上涨难度较大，电力市场改革将持续推进国内大储加速。
电力设备及工控板块核心观点：关注工控、低压电器等顺周期板块底部布局机会。1）工控核心观点：短期：传统工业景气度正逐步筑底，风光锂储新一轮资本开支有望驱动工控OEM需求反弹；中长期：制造业整体资本开支进入繁荣期，人力替代驱动自动化技改升级需求持续提升。
2）低压核心观点：短期：地产悲观情绪或已在股价反应，工业和建筑下游需求逐步回暖；中长期：行业长期保持快于GDP增速可期，新能源电器成企业业绩核心引擎。
风险提示：1）光伏行业装机不及预期，行业政策变化，国际贸易风险加剧；2）新能源车销量不达预期，上游锂、钴、镍价格大幅上涨；3）上游资源供需波动，海外工厂落地不确定性等；4）电网投资进度不及预期；政策落地不及预期。
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