消费者服务行业周报：“优化疫情防控二十条”再释放出行相关利好

本周主要观点及投资建议“优化疫情防控二十条”再释放出行相关利好。11月10日，中央政治局常委会召开会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。其中和旅游业密切相关的内容有：对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；及时准确判定密切接触者，不再判定密接的密接；将高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出；将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员；取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明。

投资建议：四季度旅游行业进入相对淡季，天气转冷和局部地区疫情管控影响部分客流出行；中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1）业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2）增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3）处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，Q3业绩环比明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

市场回顾整体：沪深300上涨0.56%，报收3788.44点，社会服务行业指数上涨1.53%，跑赢沪深300指数0.97个百分点，在申万31个一级行业中排名15。

子行业：上周社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（10.25%）、自然景区（1.45%）、旅游综合（1%）、人工景区（-0.11%）、酒店（-1.53%）。

个股：西安饮食以56.05%涨幅领涨，天目湖以8.45%跌幅领跌。

行业动态1）亚朵登陆纳斯达克；2）今年9月全球客运量为2019年同期的73.8%；3）入境隔离时间调整为5+3，取消入境航班熔断机制。

重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示疫情对旅游业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。

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