投资建议印度波动扰乱短期板块反弹行情，等待板块催化因素，建议择机布局两条投资主线：1）全产业链/延伸产业链：凭借渠道优势、快速打开中国零售市场、全产业布局内化毛坯/裸钻价格波动的中国黄金；延伸产业链、减弱价格波动影响力量钻石；2）技术硬核、最后的王者，大股东增持计划实施完毕、关注股权激励落地进度的中兵红箭。
本周专题：1克拉 CVD 价格连续四周回升，排灯节假期提前+延长致10月印度培育钻进出口波动印度进出口数据跟踪： 10月印度培育钻毛坯进口 5494万美元、同比-46.53%、环比-50.2%，渗透率 5.56%（同比-1.39PCT），毛坯进口同比环比降幅均较大预计系：1）今年排灯节提前至 10.24（去年为 11.4）+苏拉特工厂假期普遍由 15天延长至 25天（10.21-11.15）；2）贸易商谨慎、囤货意愿不强；3）印度本土 CVD 扩产。建议关注 11月排灯节假期后补库存需求。10月裸钻出口 1.79亿美元、同比+22.23%（较 9月 80%增速显著放缓）、环比+0.5%，渗透率 8.63%（同比+3.23PCT），我们认为 10月出口增速较 9月放缓主要系假期导致的月份波动，9-10月裸钻出口合计同比+47%、下游需求总体仍快速增长。
全球培育钻石裸钻批发价跟踪：本周全球培育钻价格延续自 9月中旬以来总体企稳态势，且 1克拉 CVD 价格连续四周现回升态势、均价累计提升15%，带动克拉 HTHP、1.5~1.99克拉 CVD 连续两周价格回升、均价累计+1%/+3%、首次带动 1~1.49克拉 HTHP 均价回升 0.5%，0.5~0.89克拉小钻连续两周价格回升、均价累计+2%-3%。11月 16日苏拉特工厂假期结束、关注复工后补库存情况。
天然钻批发价跟踪：IDEX 指数截至 11月 13日继续呈下降趋势，本周累计跌 1.3%、降幅较上周扩大（上周-0.3%）。
行业动态行情回顾：本周上证综指 /深证成指 /沪深 300涨 0.54%/跌 0.43%/涨0.56%，培育钻/黄金珠宝跌 0.004%/涨 2.83%，跑输大盘 0.57PCT/跑赢2.26PCT。中国黄金（↑9.46%）涨幅居前，沃尔德（↓9.55%）/国机精工（↓9.11%）跌幅居前。
估值回顾：截至 11月 11日收盘，培育钻石板块动态估值 47倍、自 10月28日低点回升 13%。黄金珠宝板块估值 18倍、处近 5年 66%分位。
行业新闻：广州周大福金融中心 2022年度第一期绿色定向资产支持票据(CMBN)成功发行，总规模 100亿元人民币，AAA 评级；迪阿股份十月在全国多个省市新增 16间自营店，投资金额 78-176万元；Pandora 22Q3销售额 53亿克朗、有机增长率 3%，其中培育钻营收 1.13亿克朗、占比 2%。
重点公告：豫园股份公司将于 11月 15日回购并注销股份 53.8万股，中兵投资增持中兵红箭 291万股，占总股本的 0.209%、此次增持实施完毕。
风险提示培育钻石：价格准确性，印度进出口数据波动，培育钻毛坯/裸钻价格波动。
黄金珠宝：终端零售不及预期；加盟渠道拓展不及预期；疫情反复。
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