战略科技（计算机）行业周报：复苏之下的计算机行业机会梳理

本周事件总结，向全面复苏展望，包括：1）优化疫情防控20条，部分细则较此前版本有所放松；2）美国CPI超预期，加息预期暂缓。 计算机行业标的，下游分布广泛，多维度受益于疫情复苏。

消费产业链，相关标的：石基信息、汇纳科技、光云科技、拉卡拉、新大陆 a) 石基信息：公司产品覆盖酒店、餐饮、零售等多领域，且在多个大消费信息化领域处于领先地位。疫情复苏之下相关领域客户购买力增强，公司业绩迎来拐点。同时，酒店信息化云PMS、云POS产品亦有望借此实现快速渗透。 b) 汇纳科技：业务包括数字商业、数字政务、数字政法等。其中数字商业是公司主要的收入来源，业务包括线下实体商业消费行为数据的采集分析及应用，包括客流分析等。截止当前已经为全国2000多座购物中心、超过5万家品牌零售店提供线下大数据分析服务。2019年疫情前，来自实体商业客户的收入达到3.24亿元，占公司收入的99.8%，利润规模近7000万元。若疫情复苏，线下商业业务有望回归此前水平。 c) 光云科技：为电商商家提供SaaS产品，围绕淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音电商、快手电商等国内主流电商平台，光云科技已打造面向大中小型商家的电商SaaS产品体系，在线服务商家400万+，付费商家120万+。随着疫情复苏，线上消费也有望回暖。 d) 拉卡拉、新大陆等线下支付服务公司 疫情以来，线下消费等实体消费受到冲击，导致相关公司第三方支付业务同比下降。疫情缓解之后，线下消费复苏，第三方支付行业重获生机：1）疫情带来的洗牌，集中度有望持续提升。拉卡拉、新大陆作为行业领先的企业，有望受益于此。2）复苏之后，交易量提升，同时价格战等问题解决，更好确保盈利能力。

地产链：广联达、明源云 地产复苏，虽总量逻辑下，相关标的的增量有限，但广联达、明源云较强的α在一系列的地产政策下被忽视，随着地产链的情绪复苏，公司的估值有望得以修复。

财政复苏链：医疗、政务 随着疫情复苏，财政收入有望得到快速增长，相关依托财政资金的细分行业亦跟随复苏，其中典型细分行业包括医疗、政务。 医疗it行业，由于二级及以下医院IT支出需要依托财政资金，因此财政复苏将传导至医院的IT投入。相关标的包括：卫宁健康、创业慧康等。 政务IT行业细分较多，主要寻找财政支出加大领域，包括采招、财政、税务等。相关标的：中科江南、博思软件、新点软件、税友股份。

风险提示 1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。

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