银行业：新巴Ⅲ对银行经营与投资行为的影响_股票频道

1、新巴Ⅲ“新”在何处？巴塞尔的本质：把资本视为银行防风险的底线，用资本充足率限制银行资产规模的非理性扩张。巴塞尔协议的一条核心线索，就是为银行五花八门的资产和资本设置标准和权重，确保银行凭借充足的资本就能守住破产前的最后一道防线。

新巴Ⅲ的调整：资本计量体系重构已经完成，新巴Ⅲ的主要任务是完成对“资产”计量体系的重构。

如何评估变化：对比现行规则和新巴Ⅲ规则，根据境内外监管意图判断相关条款落地前景，并据此测算新巴Ⅲ实施的影响。

2、新巴Ⅲ带来哪些变化？企业风险权重趋于下降：优质上市公司和发债企业风险权重100%→65%，中小企业100%→85%，对公房地产开发融资100%→150%，经营性物业融资根据抵押率调整为70%、90%、110%，尚未进入运营阶段的项目融资100%→130%。

个人风险权重趋于下降：按揭贷款风险权重50%→20%~30%不等，优质个人债权75%→45%。

银行风险权重趋于上升：二级资本债风险权重100%→150%；普通债权按风险评估法25%→40%，按外部评级法变化不大。

股权风险权重前景不明：我国对商业银行投资股权行为限制较严，根据文本股权风险权重将大幅度下调，但落地前景不明。

贷款承诺权重趋于上升：1年以上贷款承诺信用转换系数50%→40%，1年以内20%→40%，可随时撤销贷款承诺0%→10%，未使用信用卡额度20%→40%，不排除监管机构继续对合格小额信用卡客户维持当前风险权重。

资管产品透明度是关键：能穿透底层资产或有明确投资类别的，新规前后影响不大；完全无法穿透的风险权重调升至1250%。

3、新巴Ⅲ如何影响市场？同业业务：目前，99.8%债券的发行人评级在AA-级以上，99%的银行评级在A-级以上。如按外部评级法落地新规，同业之间的投融资几乎不受影响；对于二级资本债，我们判断资本成本上升并不构成影响市场的决定性因素，不会发生大幅波动。

表内投资：风险权重有上升风险的主要是底层资产分散、活跃的货基及零售ABS等产品，这些产品已经按照100%计量RWA，规模限制在一级资本净额的15%以内，大部分仍可按照大类资产投向计量RWA，不会造成银行资本充足率水平的大幅下降。

银行经营：各业务门类资本成本发生变化，零售业务布局较多的银行提振较大，同时为投贷联动等对公业务转型提供新契机。

市场主体：高信用等级主体融资成本进一步降低，有助于优化融资流向，改善社会信用环境。

落地进度：世界主要经济体推进进度均慢于预期，国内方案尚未公开征求意见，落地时间、具体条款仍有调整空间。

4、风险提示：新规落地造成市场波动，国内版与国际版差别较大。