社服行业周报：扩大内需战略提出，看好社服企稳恢复_股票频道

上周人民日报发声表示新冠后遗症多为短期、轻微症状，预期主导提振市场情绪；

同时刘鹤发表署名文章提出把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，餐饮、旅游、酒店、免税、零售均为内需构成的核心成分。虽短期全国疫情仍处于散发状态，疫情防控政策日益科学化精准化，且在扩内需战略下，消费有望逐步企稳，建议关注酒店+餐饮+旅游+人资业绩兑现度高的标的。

l 核心观点：1）酒店：供给端出清奠定业绩弹性，商旅需求刚性复苏领先，重点看好锦江酒店+首旅酒店+华住集团+君亭酒店+金陵饭店；2）餐饮：疫情期间修炼内功厚积薄发，期待线下出行&消费逐步修复，业绩弹性可期，重点看好九毛九+奈雪的茶+海伦司+同庆楼+百盛中国+海底捞+呷哺呷哺；3）免税：海南增量物业扩容，线下线上协同发展，看好海南旅游旺季未来业绩表现，建议关注中国中免。4）旅游：出游需求积压，重点看好天目湖、宋城演艺、中青旅、黄山旅游、峨眉山 A、岭南控股。5）人力资源：静待企业招聘需求复苏，头部企业估值超跌修复，重点看好科锐国际+北京城乡+外服控股。

l 本周行业跟踪：2022年 10月 23日-10月 29日，STR-中国大陆有限服务型酒店OCC 为 53.9%，环比前周持平，同比-11%；ADR 为 210元，环比前周+0.5%，同比-5.6%；RevPAR 113.3元，环比持平，同比-16%。周度 RevPAR、OCC、ADR预计分别恢复至 19年同月的 57.4%、66.1%、86.8%，与前周基本一致。其中，一线、二线、三线城市 RevPAR 分别同比-19.7%、-12.2%、-23%，前值分别为-36%、-27%、-33.5%。

l 本周行情&重点新闻复盘：1）休闲服务板块+10.78%，跑赢沪深 300指数 4.40pct；

2）本周涨幅居前的西安饮食（+28.69%）、众信旅游（+26.09%）、科锐国际（+23.89%）；跌幅居前的为锦江酒店（+3.49%）、黄山 B 股（+5.02%）、新智认知（+5.33%）。3）重要新闻：①人民日报发文：“长期新冠”后遗症？专家：多数是短暂的，症状轻微；②刘鹤人民日报撰文：把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。

l 风险提示：

（1）宏观经济波动风险；

（2）新冠肺炎疫情反复；

（3）市场竞争加剧；

（4）药物研发进度不及预期。