奥普特三季报点评：业绩稳健增长，新能源业务快速放量_股票频道

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奥普特发布公告： 2022年前三季度公司实现收入 9.10亿元，同比增长41.44%，实现归母净利润 2.80亿元，同比增长 28.34%。

投资要点:

前三季度业绩稳健增长。 2022年前三季度实现营业收入 9.10亿元，同比增长 41.44%；归母净利润 2.80亿元，同比增长 28.34%；归母扣非净利润 2.55亿元，同比增长 30.36%；剔除股份支付费用后的归母净利润 3.01亿元，同比增长 38.22%。单季度来看， 2022Q3实现营业收入 3.09亿元，同比增长 22.97%；归母净利润 0.84亿元，同比增长 12.76%；归母扣非净利润 0.76亿元，同比增长 13.97%；

剔除股份支付费用后的归母净利润 0.91亿元，同比增长 21.97%。

整体来看，前三季度业绩保持稳健增长。

新能源业务快速放量， 3C 业务稳步增长。 2022年前三季度公司新能源行业收入同比增长 102.20%，受益于 2021年锂电需求快速释放，相关订单收入于 2022年加速确认。 2022年前三季度公司 3C 收入同比增长 26.14%，实现稳步增长，主要源于 1）国产化持续推进，2）从组装向模组等环节延伸带来增量需求。

业务结构变化导致毛利率环比下降，维持较高盈利能力。 2022年前三季度公司毛利率 67.07%，同比提升 0.65pct； 2022Q3毛利率65.37%，同比提升 0.66pct，环比下降 4.23pct，环比下降主要源于3C 业务收入占比下降。 2022年前三季度公司归母净利率 30.73%，同比下降 3.14pct，剔除股份支付后的归母净利率 33.10%； 2022Q3归母净利率 27.24%，同比下降 2.47pct，剔除股份支付后的归母净利率 29.47%，维持较高盈利能力。从期间费用来看， 2022Q3期间费用率为 35.12%，同比提升 3.42pct，销售、管理、研发、财务费用率分别同比提升 1.40pct、下降 0.10pct、提升 1.61pct、提升 0.51pct，主要源于销售、研发人员方面增加投入以及股份支付的影响。

盈利预测和投资评级我们预计公司 2022-2024年实现收入 11.89、15.38、 19.00亿元，同比增速为 36%、 29%、 24%；实现归母净利润 3.93、 5.17、 6.32亿元，同比增速为 30%、 32%、 22%，现价对应 PE46.06、 35.02、 28.67倍，考虑到下游锂电业务需求持续放量，公司业务于隔膜等环节渗透仍有较大提升空间， 3C 业务持续横向延伸，业绩驱动力仍充足，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示下游扩产不及预期，疫情存在反复可能性，新业务拓展不及预期，研发进度不及预期，产品价格存在下降风险。