计算机行业2022三季报总结及Q4展望_股票频道

一、计算机板块2022三季报情况跟踪目前计算机行业2022年三季报披露完毕，我们以SW计算机行业分类为基础，调整后选取268个标的作为此次分析样本。1）收入端看，三季度经营情况回暖；2022年前三季度计算机板块实现营业收入7310亿元，同比增长4.79%；其中，单三季度实现营业收入2553亿元，同比增长1.94%。2）成本&利润端看，整体费控改善明显，Q3三大费用率持续下降，但由于重点公司利润下降净额较大，影响整个行业的利润表现。3）细分赛道看，收入端工业软件、能源IT、云计算及智能驾驶增长较快，其中仅能源IT录得利润正增速。4）资金面角度，计算机板块公募持仓较Q2略有提升，但仍处于2014年以来历史低位。二、Q4展望：板块行情有望持续，把握四条主线下游需求和企业盈利能力已有边际改善：随着相关政策落地，数字经济、数字化转型的重视程度将会得到大幅提升，投资占比将会增加；疫情影响终将消退，实体经济恢复可期，数字化相关的需求有望持续恢复。

同时22年以来，以恒生电子、深信服为代表的行业龙头公司开始控费，费用增速收窄，盈利能力改善。自9月底以来，计算机板块出现明显反弹。我们认为，随着下游需求和企业盈利能力的持续改善，板块行情有望持续，重点关注“稳增长、促消费、强底座、图自立”四条主线。三、投资建议信创及基础设施：重点推荐金山办公、用友网络、深信服、东方通、海光信息。其他受益标的包括中国软件、神州数码。行业应用及网络安全：重点推荐工业软件（华大九天、中望软件）、智能驾驶（中科创达、四维图新、德赛西威）；能源IT（国能日新、朗新科技、东方电子）；金融科技（指南针、恒生电子）；AI（科大讯飞）。其他受益标的包括教育新基建（竞业达、捷安高科）；医疗IT（卫宁健康、创业惠康）；网络安全（安恒信息、奇安信）。

投资建议重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。风险提示市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。