行情回顾:本周沪 深 300 指数收报 3767.2,周涨幅 6.4%。钢铁指数收报2273.1,周涨幅4.9%。本周钢铁各子版块,普钢上涨幅度为3.2%,特钢上涨幅度为5.5%。
普钢:本周普钢行情继续弱势运行。根据SMM,本周钢厂高炉开工率为92.27%,环比下降0.3 个百分点;高炉产能利用率为92.67%,环比下降0.68 个百分点;样本钢厂日均铁水产量为221.72 万吨,环比下降1.63 万吨。部分钢厂持续亏损,减产力度加大,陕晋川甘豫钢企宣布自主减产30%-60%,建材供应端压力减小。根据Mystee,本周全国螺纹钢市场总库存量609.51 万吨,环比上周下降5.31%;钢厂库存总量为189.99 万吨,环比上周下降5.25%,库存大幅去化。短期来看,若无宏观利好政策,钢价将继续承压运行。主要标的:宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。
特钢:美联储如期加息75bp,鲍威尔暗示加息节奏或放缓,短期对金属价格压制放松。菲律宾雨季将至,镍矿价格坚挺,成本支撑强劲。短期来看,镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看,我国制造业转型升级加速,尤其是高端特钢供不应求,国产替代迫切性提升,我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的:图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。
铁矿:本周铁矿石价格大幅下跌。据SMM,本周样本钢厂日均铁水产量为221.72 万吨,环比下降1.63 万吨;估算全国钢厂日均铁水产量为263.95 万吨,环比下降1.94 万吨。根据Mystee,全国钢厂进口铁矿石库存总量为9375.09 万吨,环比减少38.36 万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为289.42万吨,环比减少3.43 万吨。部分钢厂亏损导致减产预期增强,下游需求持续低迷。短期来看,钢厂利润持续恶化,产业链负反馈持续,若需求端无明显改善,铁矿石价格仍将弱势运行。主要标的:海南矿业。
煤焦:本周双焦行情弱势下行。根据Mystee,本周独立焦企产能利用率为66.1% ,环比下降1.2%;焦炭日均产量60.6 万吨,环比减少39.6 万吨;焦炭库存122 万吨,环比增加3 万吨。部分钢厂开启二轮提降,焦化厂吨焦利润亏损扩大,焦企投产积极性不高,产量及产能利用率处于较低水平。短期来看,产业链上下游供需双弱,负反馈将反复出现,焦炭市场供需关系尚未出现收紧态势,预计双焦市场震荡运行。主要标的:山西焦煤、山西焦化。
动力煤:本周动力煤市场偏弱运行。产地方面,根据Mystee,内蒙煤矿样本开工率82.8%,周环比降0.4%。主产区在疫情影响下运输通道受阻情况仍存,大矿继续以保供煤发运为主。非电需求持续下降,下游库存偏高。短期来看,受疫情影响,港口调入量持续下降,下游化工企业利润较差导致非电需求低迷,动力煤市场呈现供需双弱格局,预计短期动力煤价格承压运行。
主要标的:兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。
风险提示:复工复产不及预期、疫情负面影响超预期、企业突发事故风险。