新能源发电设备行业月报：陆风价格环降4%，海风玩家增多

数据点评风电招标高景气，预计全年招标规模达 80-100GW。据我们统计，2022年1-10月风电招标规模达 79.77GW，其中海风招标 12.77GW。10月风电招标规模达 3.47GW，环比下降 46.36%，其中海风招标规模 1.37GW，环比上升 582.5%。

继 6-9月价格企稳后，10月中标价格下滑至 1677元/KW，达今年价格最低点。据我们统计，1-10月陆风机组加权容量中标均价（扣除塔筒 400元/KW）分别为 2007元/KW、1996元/KW、1846元/KW、1856元/KW、1693元/KW、1785元/KW、1800元/KW、1827元/KW、1782元/KW、1677元/KW。自 5月陆风价格降至最低点后，6-9月陆风价格稳定在 1700-1900元/KW 区间。10月中标价格环比下降 3.67%，达今年价格最低点。

三一重能低价中标拉低 10月陆风中标均价。10月份开标的华润三塘湖 100万千瓦风电发电项目中三一重能以最低价（扣除塔筒 400元/KW）1182元/kW 中标，该报价再创风机价格新低。10月机组平均中标价格为 1677元/KW，若不考虑三一重能低价项目后，平均中标价格达 1835元/KW。

陆风机组中标集中度提升。2019-2021年国内风机 CR3集中度连续下降，2021年达 47.4%。根据 2022年 1-9月陆风中标规模，金风科技、远景能源、明阳智能位列前三，分别为 11370MW、9670MW、8686MW ，CR3达53.4%，行业集中度提升。

海风玩家增多，海风机组价格持稳下降。截至 10月末，据我们统计，共有10.1GW 平价海风项目公布中标整机商。在运达最低价中标其首个海风项目之后，中车株洲所也以最低价报价参与海上风电项目，海风玩家增多。2021年起至今国内已有 17个平价海风项目公布招标价格，其中含塔筒机组中标/预中标均价在 4309元/KW，不含塔筒机组中标/预中标均价在 3643元/KW。

预计今年海缆招标量达 13.8GW。截至 10月末，今年已有 8.1GW 海缆项目完成招标。此外，已有 1GW 海风项目完成部分海缆项目招标。考虑海风项目中完成风电机组招标的项目，在 1-3月之内大多会进行海缆招标。我们预计 7月底前进行风机招标的海风项目均会在今年完成海缆招标，同时三峡阳江青州五、七 2GW 项目，市场有较强的一致预期，预计在今年会完成海缆招标。因此，我们预计今年仍有 4.7GW 项目会进行海缆招标。预计全年海缆招标量将达 13.8GW。

投资建议预计未来风电需求持续保持高增，我们主要推荐三条主线：1）海风相关产业链；2）全球供应以及国产化替代的高成长零部件；3）受益行业景气环节。重点推荐标的：东方电缆、日月股份、金雷股份、明阳智能、金风科技（完整推荐组合详见报告正文）风险提示疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险；大宗商品价格波动风险。

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