报告对每月公布的中国制造业PMI 数据进行点评。
10 月制造业PMI 为49.2%2022 年10 月,官方制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,比上月下降0.9 个百分点,低于临界点。10 月份以来,受国内疫情多发散发等影响,制造业生产和需求两端恢复有所放缓,PMI回落至收缩区间。
从分类指数看,构成制造业PMI 的5 个分类指数均低于临界点。其中,生产指数下降1.9 个百分点;新订单指数下降1.7 个百分点;原材料库存指数上升0.1 个百分点;从业人员指数下降0.7 个百分点;供应商配送时间指数下降1.6 个百分点。
大、中和小型企业PMI 均有所回落。其中,大型企业PMI为仍高于临界点;中、小型企业PMI 继续低于临界点。
内需有所回落,外需维持收缩新订单指数为48.1%,比上月下降1.7 个百分点,制造业市场需求景气度有所回落,位于收缩区间。
外需:新出口订单指数47.6%,回升0.6 个百分点,与7 月以来的中枢基本持平。受海外主要经济体增长放缓的影响,出口订单指数持续处于收缩区间。后续需持续跟踪海外经济体增长放缓对我国出口订单的影响。
内需:进口指数47.9%,回落0.2 个百分点。内需经历9 月份回升之后,10 月份再次回落,表明内需恢复需进一步巩固。
制造业生产放缓,市场预期稳定生产指数为49.6%,较上月回落1.9 个百分点,制造业生产景气度回落至收缩区间。10 月份,受国内疫情多发散发等影响,制造业生产有所放缓。
生产经营活动预期指数为52.6%。自9 月以来,稳增长政策持续加码,市场预期维持稳定,持续位于扩张区间。
价格指数回升主要原材料购进价格指数连续两个月位于扩张区间,制造业原材料采购价格总体水平较上月继续上涨。
综合PMI 价格分项与工业品价格高频数据情况,我们预计10月PPI 同比或将在-1%附近。
风险提示经济出现超预期波动。